2023年財(cái)管cpa真題及答案-計(jì)算題
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2023年cpa財(cái)管科目中包含計(jì)算題題型，本文為大家分享2023年財(cái)管cpa真題及答案-計(jì)算題，真題內(nèi)容根據(jù)考生回憶整理，僅供參考。
2023年財(cái)管cpa真題及答案-計(jì)算題（第一場(chǎng)）
提示︰該題目共有5問(wèn)
甲公司是一家上市公司，為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)加強(qiáng)市值管理，擬發(fā)行債券融資200億元用于回購(gòu)普通股股票并注銷。相關(guān)資料如下:
(1) 2023年末總資產(chǎn)2000億元，其中負(fù)債800億元，優(yōu)先股200億元，普通股1000億元，公司負(fù)債全部為長(zhǎng)期銀行貸款，利率8%;優(yōu)先股面值100元/股(平價(jià)發(fā)行屬于權(quán)益工具)，固定股息率7%﹔普通股200億股，預(yù)計(jì)2024年息稅前利潤(rùn)360億元。
(2)擬平價(jià)發(fā)行普通債券，票面價(jià)值1000元/份，票面利率8%，如果回購(gòu)普通股股票，預(yù)計(jì)平均回購(gòu)價(jià)格(含交易相關(guān)費(fèi)用)為12.5元/股。
(3)公司普通股β系數(shù)為1.25，預(yù)計(jì)發(fā)債回購(gòu)后β系數(shù)上升至1.52。
(4) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%、平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為12%.企業(yè)所得稅稅率25%。
要求：
1.如果不發(fā)行債券進(jìn)行回購(gòu)，計(jì)算甲公司預(yù)計(jì)的2024年每股收益、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價(jià)值計(jì)算權(quán)重)。
正確答案:(非官方發(fā)布，僅供參考)
2024年每股收益=[(360-800×8%)x (1一25%)一200×7%]/200=1.04(元/股)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=360/ [360-800×8%-200x7%/(1-25%)]=1.30
普通股資本成本=4%+1.25× (12%-4%)=14%加權(quán)平均資本成本=8%× (1-25%) x800/2000+7%×200/2000+14%×1000/2000=10.1%
考查知識(shí)點(diǎn)︰每股收益無(wú)差別點(diǎn)法
2.如果發(fā)行債券并進(jìn)行股票回購(gòu)，計(jì)算甲公司預(yù)計(jì)的2024年每股收益、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價(jià)值計(jì)算權(quán)重)。
正確答案:(非官方發(fā)布，僅供參考)
2024年每股收益=[(360-800×8%-200×8%)×(1-25%)-200×7%]/ (200-200/12.5)=1.07 (元/股)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=360/ [360-800×8%-200×8%-200x7%/ (1-25%)] =1.38
普通股資本成本=4%+1.52x (12%一4%)=16.16%
加權(quán)平均資本成本=8%x (1-25%) x (800+200)/2000+7%×200/2000+16.16%×800/2000=10.16%
考查知識(shí)點(diǎn):每股收益無(wú)差別點(diǎn)法
以上僅為部分真題，完整版查看>>2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案（8.26上午第一場(chǎng)）
2023年財(cái)管cpa真題及答案-計(jì)算題（第二場(chǎng)）
1.肖先生擬在2023年末購(gòu)置一套價(jià)格為360萬(wàn)元的精裝修商品房，使用自有資金140萬(wàn)元，公積金貸款60萬(wàn)元，余款通過(guò)商業(yè)貸款取得，公積金貸款和商業(yè)貸款期限均為10年，均為浮動(dòng)利率，2023年末公積金貸款利率為4%，商業(yè)貸款利率6%，均采用等額本息方式每年年末還款。該商品房?jī)赡旰蠼桓?，可直接拎包入住，肖先生?jì)劃收房后即搬入，居住滿8年后(2033年末)退休返鄉(xiāng)并將該商品房出售，預(yù)計(jì)扣除各項(xiàng)稅費(fèi)后變現(xiàn)凈收入450萬(wàn)元，若該商品房用于出租，每年末可獲得稅后租金6萬(wàn)元。肖先生擬在第5年末(2028年末)提前償還10萬(wàn)元的商業(yè)貸款本金，預(yù)計(jì)第5年末公積金貸款利率下降至3%，商業(yè)貸款利率下降至5%。整個(gè)購(gòu)房方案的等風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率為9%。
要求:
(1)計(jì)算前5年每年年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(2)計(jì)算第6年年初公積金貸款余額和商業(yè)貸款余額。
(3)計(jì)算后5年每年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(4)計(jì)算整個(gè)購(gòu)房方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案經(jīng)濟(jì)上是否可行。
[正確答案]
1.假設(shè)前5年每年年末的公積金還款金額為A元，則:
AX(P/A，4%，10)=600000
AX8.1109=600000
A=600000/8.1109=73974.53(元)
假設(shè)前5年每年年末的商業(yè)貸款還款金額為B元，則:
BX (P/A，6%，10)=1600000
BX7.3601=1600000
B=1600000/7.3601=217388.35(元)
(2)第6年年初公積金貸款余額=600000X (F/P，4%，5) -73974.53X (F/A，4%，5)=600000X1.2167-73974.53X5.4163=329351.75(元)
第6年年初商業(yè)貸款余額=1600000X (F/P，6%，5)-217388.35X (F/A，6%，5)=1600000X1.3382-217388.35X5.6371=915680.13(元)
(3)假設(shè)后5年每年末的公積金還款金額為C元，則:
CX(P/A，3%，5) =329351.75
CX4.5797=329351.75
C=329351.75/4.5797=71915.57
假設(shè)后5年每年末的商業(yè)貸款還款金額為D元，則:
DX(P/A，5%，5)=915680.13-100000
DX4.3295=815680.13
D=815680.13/4.3295=188400.54(元)
(4)凈現(xiàn)值=4500000X (P/F，9%，10) -60000X (P/A，9%，8)X(P/F，9%，2) -3600000
=4500000X0.4224-60000X5.5348X0.8417-3600000
=-1978718.47(元)
由于凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，所以，該方案經(jīng)濟(jì)上不可行。
以上僅為部分真題，詳情可查看>>2023年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》考試真題及答案（8月26日下午場(chǎng)）
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