2021年8月28日注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》真題答案（考生回憶綜合題）
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2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》真題及答案-8月28日
綜合題
甲公司打算投資一個(gè)新項(xiàng)目，共需籌資5000萬(wàn)元，其中:需要向銀行借款2500萬(wàn)元，年利率6.6%:另外的2500萬(wàn)元通過(guò)發(fā)行普通股籌集。籌資的資金用來(lái)購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值4000萬(wàn)元的設(shè)備，無(wú)凈殘值，折舊期4年，另外還需要在開(kāi)始時(shí)投入營(yíng)運(yùn)資金1000萬(wàn)元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。上述資金在2021年年末一次性 投入，項(xiàng)目持續(xù)周期四年。該項(xiàng)目活動(dòng)從2022年開(kāi)始執(zhí)行，預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入4000萬(wàn)元，付現(xiàn)變動(dòng)成本1440萬(wàn)元，付現(xiàn)固定成本600萬(wàn)元。
股東給管理層制定的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)考核標(biāo)準(zhǔn)是每年的權(quán)益凈利率(凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益)不低于20%，2021年期末股東權(quán)益為24000萬(wàn)元，甲公可如果不投資新項(xiàng)目原本的凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元。
甲公司的股權(quán)資本成本與稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4.1%，所得稅稅率25%。
要求。
(I)計(jì)算甲公司新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。
(2)將新項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流量進(jìn)行列表，并回答是否值得投資。
(3)分別計(jì)算投資新項(xiàng)目和不投資新項(xiàng)目的權(quán)益凈利率(凈利潤(rùn)/期末股東權(quán)益)?；卮鸸芾韺邮欠駪?yīng)該投資新項(xiàng)目，理由是什么
(4)就(2)、(3)的結(jié)果回答甲公司股東是否應(yīng)該以權(quán)益凈利率為關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，理由是什么。
(5)回答關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)缺點(diǎn)。
參考解析：(1) 股權(quán)資本成本= =6. 6%X (1- -25%) +4.1%=9.05%
(2)
由于凈現(xiàn)值大于0,所以值得投資。
(3)不投資新項(xiàng)目的權(quán)益凈利率=6000/ (24000-2500CX100%=27. 91%
投資后的凈利潤(rùn)= -6000+ (4000- 1440-600-1000-2500X6.6) x (1-25) =6596.25.(萬(wàn)元)
投資后的權(quán)益凈利率=6596.25/24000 x 100%=27.48%
由于投資后的權(quán)益凈利率高于規(guī)定的20%，所以可以投資。
(4)甲公司可以用權(quán)益凈利率作為關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)。
理由:權(quán)益凈利率屬于結(jié)果類的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)。
(5)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要優(yōu)點(diǎn):一是使 企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn):二是通過(guò)識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo):三是評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少，易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，有利于推廣實(shí)施。
缺點(diǎn):關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的選取需要透物理解企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo)，有效識(shí)別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。
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