2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)練習(xí)題：預(yù)期市盈率

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元，如果公司每股收益增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為6%，股權(quán)資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率為( )。(環(huán)球網(wǎng)校提供預(yù)期市盈率試題)

　　A.8.33

　　B.11.79

　　C.12.50

　　D.13.25

　　【答案】C

　　【解析】股利支付率=0.4/0.8=50%，預(yù)期市盈率=股利支付率/(資本成本-增長(zhǎng)率)=50%/(10%-6%)=12.50。

　　2、某公司決定以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，但是公司董事王某提出“今年200萬(wàn)元的利潤(rùn)和5年以后同等數(shù)量的利潤(rùn)其實(shí)際價(jià)值是不一樣的”，這句話體現(xiàn)出利潤(rùn)最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是()。

　　A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

　　B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

　　C.沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系

　　D.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

　　【答案】A

　　【解析】以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。比如，今年200萬(wàn)元的利潤(rùn)和5年以后同等數(shù)量的利潤(rùn)其實(shí)際價(jià)值是不一樣的，5年間還會(huì)有時(shí)間價(jià)值的增加，而且這一數(shù)值會(huì)隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

　　3、在其他條件不變的情況下，下列關(guān)于股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是( )。

　　A.股票市價(jià)越高，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大

　　B.期權(quán)到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大

　　C.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大

　　D.股票波動(dòng)率越大，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大

　　【答案】A

　　【解析】期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)于股票的歐式看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)在價(jià)值取決于到期日標(biāo)的股票的市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低，到期日股票市價(jià)高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=股票市價(jià)-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，所以，選項(xiàng)A是本題答案。

　　4、企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定未來(lái)的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)算個(gè)別資本占全部資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的計(jì)算基礎(chǔ)是( )。

　　A.目前的賬面價(jià)值

　　B.目前的市場(chǎng)價(jià)值

　　C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值

　　D.目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值

　　【答案】D

　　【解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)?股票以未來(lái)預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能體現(xiàn)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，因此按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于公司評(píng)價(jià)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)D為本題答案。

　　5、下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)工具的是( )。

　　A.優(yōu)先股

　　B.可轉(zhuǎn)換債券

　　C.銀行長(zhǎng)期貸款

　　D.銀行承兌匯票

　　【答案】D

　　【解析】貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債(在英美稱國(guó)庫(kù)券).可轉(zhuǎn)讓存單.商業(yè)票據(jù).銀行承兌匯票等，所以選項(xiàng)D是答案。

　　6、某投資機(jī)構(gòu)對(duì)某國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場(chǎng)上股票的價(jià)格不僅可以反映歷史信息，而且還能反映所有的公開(kāi)信息，但通過(guò)內(nèi)幕消息可以獲得超額收益，說(shuō)明此市場(chǎng)是( )。

　　A.弱式有效市場(chǎng)

　　B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

　　C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

　　D.無(wú)效市場(chǎng)

　　【答案】B

　　【解析】法瑪把資本市場(chǎng)分為三種有效程度：(1)弱式有效市場(chǎng)，指股價(jià)只反映歷史信息的市場(chǎng);(2)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開(kāi)信息的市場(chǎng);(3)強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映歷史的和公開(kāi)的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。本題中，根據(jù)“通過(guò)內(nèi)幕消息可以獲得超額收益”可知，市場(chǎng)上股票的價(jià)格不能反映內(nèi)部信息，所以，不是強(qiáng)有效式市場(chǎng)，而是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

　　7、下列有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金流的表述中，不正確的是( )。

　　A.股東財(cái)富增加與減少，必須用現(xiàn)金來(lái)計(jì)量

　　B.現(xiàn)金凈流量是一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額

　　C.現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)

　　D.現(xiàn)金流量是公司收益的會(huì)計(jì)計(jì)量

　　【答案】D

　　【解析】?jī)衾麧?rùn)是公司收益的會(huì)計(jì)計(jì)量，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　8、在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是( )。

　　A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率

　　B.杠桿貢獻(xiàn)率

　　C.現(xiàn)金流量比率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【答案】C

　　【解析】“5C”系統(tǒng)是指評(píng)估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì).能力.資本.抵押和條件。其中“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例，即短期償債能力;只有選項(xiàng)C屬于短期償債能力的指標(biāo)。

　　9、股票回購(gòu)分為在資本市場(chǎng)上進(jìn)行回購(gòu).向全體股東招標(biāo)回購(gòu)和向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)是( )。

　　A.按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同

　　B.按照股票回購(gòu)的對(duì)象不同

　　C.按照籌資方式不同

　　D.按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同

　　【答案】B

　　【解析】按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同，可分為場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)兩種;按照股票回購(gòu)的對(duì)象不同，可分為在資本市場(chǎng)上進(jìn)行回購(gòu).向全體股東招標(biāo)回購(gòu)和向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu);按照籌資方式不同，可分為舉債回購(gòu).現(xiàn)金回購(gòu)和混合回購(gòu);按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同，可分為固定價(jià)格要約回購(gòu)和荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)。

　　10、平衡計(jì)分卡認(rèn)為，目標(biāo)制訂的前提應(yīng)當(dāng)是( )。

　　A.在于控制員工的行為

　　B.把企業(yè)戰(zhàn)略與業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)

　　C.注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制

　　D.員工有能力為達(dá)成目標(biāo)而采取必要的行動(dòng)方案

　　【答案】D

　　【解析】平衡計(jì)分卡認(rèn)為，目標(biāo)制訂的前提應(yīng)當(dāng)是員工有能力為達(dá)成目標(biāo)而采取必要的行動(dòng)方案，因此設(shè)定業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的目的不在于控制員工的行為，而在于使員工能夠理解企業(yè)的戰(zhàn)略使命并為之付出努力。

　　11、下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是( )。

　　A.賒購(gòu)原材料

　　B.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券(不考慮手續(xù)費(fèi))

　　C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

　　D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資(按賬面價(jià)值作價(jià))

　　【答案】C

　　【解析】賒購(gòu)原材料會(huì)引起資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)增加，但股東權(quán)益不變，所以權(quán)益乘數(shù)提高;用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券(不考慮手續(xù)費(fèi))和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資(按賬面價(jià)值作價(jià))是資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額和股東權(quán)益也不變，所以，權(quán)益乘數(shù)不變。接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時(shí)增加，由于權(quán)益乘數(shù)大于1，則權(quán)益乘數(shù)下降。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)練習(xí)題：引導(dǎo)原則
2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試機(jī)考練習(xí)入口
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)練習(xí)題：預(yù)期市盈率”，供廣大考生練習(xí)。

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)包括集權(quán)與分權(quán)，集權(quán)的優(yōu)點(diǎn)包括( )。

　　A.便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)作出迅速反應(yīng)

　　B.形成對(duì)高層管理者的個(gè)人崇拜，便于管理

　　C.可以避免重復(fù)和資源浪費(fèi)

　　D.容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性

　　【答案】ACD

　　【解析】集權(quán)的優(yōu)點(diǎn)包括：(1)便于提高決策效率，對(duì)市場(chǎng)作出迅速反應(yīng);(2)容易實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的一致性;(3)可以避免重復(fù)和資源浪費(fèi)。缺點(diǎn)在于容易形成對(duì)高層管理者的個(gè)人崇拜，形成獨(dú)裁，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　2、如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，投資者( )。

　　A.通過(guò)技術(shù)分析不能獲得超額收益

　　B.運(yùn)用估價(jià)模型不能獲得超額收益

　　C.通過(guò)基本面分析不能獲得超額收益

　　D.利用非公開(kāi)信息不能獲得超額收益

　　【答案】ABC

　　【解析】如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析.基本分析和各種估價(jià)模型都是無(wú)效的。此時(shí)通過(guò)非公開(kāi)信息(內(nèi)部信息)是可以獲得超額收益的。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)練習(xí)題：引導(dǎo)原則
2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試機(jī)考練習(xí)入口
　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道或登陸注冊(cè)會(huì)計(jì)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章是環(huán)球網(wǎng)校為考生提供“2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)練習(xí)題：預(yù)期市盈率”，供廣大考生練習(xí)。