2013年咨詢工程師《宏觀經(jīng)濟(jì)》精講(88)

　　二)股票市場的功能$lesson$

　　1.籌集資金

　　籌集資金是股票市場的首要功能。企業(yè)通過在股票市場上發(fā)行股票，把分散在社會上的閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，用于支持社會化大生產(chǎn)和大規(guī)模經(jīng)營。

　　2.優(yōu)化資源配置

　　股票市場的優(yōu)化資源配置功能，是通過一級市場籌資、二級市場股票在投資者間的轉(zhuǎn)移來實現(xiàn)的。

　　3.分散風(fēng)險

　　從資金需求者來看，通過發(fā)行股票籌集了資金，同時將其經(jīng)營風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移和分散給投資者，實現(xiàn)了風(fēng)險的社會化。從投資者角度看，可以根據(jù)個人承擔(dān)風(fēng)險的程度，通過買賣股票建立和改變投資組合實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和分散。

　　4.轉(zhuǎn)換機(jī)制

　　對于我國企業(yè)來說，股票市場可促進(jìn)公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　五、期貨市場

　　(一)期貨合約

　　期貨合約是一種協(xié)議，它要求協(xié)議一方在指定的交割日按事先確定的價格買人或賣出某物。

　　l期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時間與地點等。

　　l期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時間與地點等。

　　l交易所介于期貨合約買賣雙方之間，買賣雙方分別與交易所單獨訂立合約，因此，期貨合約的任何一方都很容易在指定的交割日前終止倉位。

　　l要創(chuàng)造一個期貨合約，交易所必須得到一家政府管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，交易所必須表明該合約的經(jīng)濟(jì)目的。

　　期貨市場的基本功能是為市場參與者提供防范不利的價格變動的機(jī)會。

　　(二)期貨交易的特征

　　與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的主要特征是：

　　l期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的合約。

　　l期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。合約中的各項條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約中只有價格一項是通過市場競價交易形成的自由價格。

　　l實物交割率低。期貨交易中實物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。

　　l期貨交易實行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付3%～15%的履約保證金。

　　l期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實行嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險很小。

　　【05年真題】期貨交易實行保證金制度，交易者不需要付出與合約金額相等的全額貨款，只需要付的履約保證金。

　　A.1%～5%

　　B.2%～10%

　　C.3%～15%

　　D.5%～20%

　　答案：C

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