09年咨詢工程師考試項目決策習(xí)題二
11負債結(jié)構(gòu)包括( )。
A.短期信用占比 B.中期借貸占比 C.長期借貸占比
D.內(nèi)外資借貸占比 E.以上都不對
答案:A、B、C、D
分析:負債結(jié)構(gòu):短期信用、中期借貸、長期借貸占比,內(nèi)外資借貸占比。
12對項目資本結(jié)構(gòu)的說法中不正確的是( )。
A.項目的資本結(jié)構(gòu)是項目的資本金與負債融資的比例
B.從投資者的角度考慮,項目融資的資金結(jié)構(gòu)追求以較低的資本金投資爭取較多的負債融資,同時要爭取盡可能低的對股東的追索
C、資本金比例越高,貸款的風(fēng)險越低,貸款的利率可以越高,反之貸款利率越低
D.從經(jīng)濟效率的角度出發(fā),較低的籌資成本可以得到較高的經(jīng)濟效益
答案:C
分析:資本金比例越高,貸款的風(fēng)險越低,貸款的利率可以越低,反之貸款利率越高,當(dāng)資本金比例降低到銀行不能接受的水平時,銀行將會拒絕貸款。故C錯誤。
13資本金比例結(jié)構(gòu)屬于( )。
A.資本金結(jié)構(gòu) B.投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) C.債務(wù)資金結(jié)構(gòu) D.以上都不對
答案:A
分析:資本金結(jié)構(gòu)包含兩方面內(nèi)容:投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資本金比例結(jié)構(gòu)。
14合理的債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需要 ( )。
A. 考慮融資成本 B.合理設(shè)計融資方式 C.合理設(shè)計償還順序
D.合理設(shè)計資本金結(jié)構(gòu) E.合理設(shè)計總資金結(jié)構(gòu)
答案:A、B、C
分析:合理的債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需要考慮融資成本、融資風(fēng)險,合理設(shè)計融資方式、幣種、期限、償還順序及保證方式。
D.資本金結(jié)構(gòu),E.總資金結(jié)構(gòu)與債務(wù)資金結(jié)構(gòu)無關(guān),參見P150。
15在項目負債結(jié)構(gòu)中,關(guān)于長短期負債借款說法錯誤的是( )。
A. 短期借款利率高于長期借款
B.如果過多采用短期融資,會使項目公司的財務(wù)流動性不足,項目的財務(wù)穩(wěn)定性下降
C.大型基礎(chǔ)設(shè)施工程負債融資應(yīng)當(dāng)以長期融資為主
D.適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本
答案:A
分析:短期借款利率低于長期借款,適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本。
16對于外匯幣種的說法不正確的是( )。
A.外匯貸款的借款幣種與還款幣種必須相同
B.為了降低還款成本,選擇幣值較為軟弱的幣種作為還款幣種
C.幣值軟弱的外匯貸款利率通常較高
D.若條件許可,項目使用外匯貸款需要仔細選擇外匯幣種
答案:A
分析:外匯貸款的借款幣種與還款幣種有時是可以不同的。
17對于償債順序安排中錯誤的說法是( )。
A.在多種債務(wù)中,對于借款人來說,在時間上應(yīng)當(dāng)先償還利率較高的債務(wù),后償還利率低的
B.由于有匯率風(fēng)險,通常應(yīng)當(dāng)先償還軟貨幣債務(wù),再償還硬貨幣的債務(wù)
C.受償優(yōu)先順序通常由借款人項目財產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定
D.可以讓所有債權(quán)人享受相同的受償順序
答案:B
分析:由于有匯率風(fēng)險,通常應(yīng)當(dāng)先償還硬貨幣的債務(wù),后償還軟貨幣的債務(wù)。
18項目的融資風(fēng)險分析主要包括:( )。
A. 出資能力、出資吸引力
B.再融資能力
C.融資預(yù)算的松緊程度
D.利率及匯率風(fēng)險
E.融資成本
答案:A、B、C、D
分析:合理的債務(wù)資金結(jié)構(gòu)需要考慮融資成本、融資風(fēng)險,合理設(shè)計融資方式、幣種、期限、償還順序及保證方式。
項目的融資風(fēng)險分析主要包括:出資能力、出資吸引力、再融資能力、融資預(yù)算的松緊程度、利率及匯率風(fēng)險。
19下列利率與項目資金成本之間的關(guān)系正確的是( )。
A.采取浮動利率貸款,未來利率升高,項目的資金成本將隨之上升
B.采取浮動利率貸款,未來利率升高,項目資金成本隨之下降
C.采取固定利率貸款,未來市場利率降低,項目的資金成本隨之降低
D.浮動貸款利率的變動最終不會影響項目資金成本
答案:A
分析:項目的融資中,未來市場利率的變動會引起項目資金成本的不確定性。采取浮動利率貸款,貸款的利率隨市場利率變動,如果未來利率升高,項目的資金成本將隨之上升。反之,未來利率下降,項目的資金成本隨之下降。采取固定利率貸款,貸款利率不隨市場利率變動,未來市場利率的變化不會影響項目的資金成本。如果未來利率下降,項目的資金成本不能相應(yīng)下降,相對資金成本將變高。同時固定利率通常要高于簽訂貸款合同當(dāng)時的浮動利率。事實上,無論采取浮動利率還是固定利率都會存在利率風(fēng)險。采取何種利率,應(yīng)當(dāng)從更有利于降低項目的總體風(fēng)險考慮。
20下列與資金成本無關(guān)的因素是( )。
A、資金占用成本 B.紅利 C.律師費 D.借款本金
答案:D
分析:資金成本=資金占用成本+籌資費用,B.紅利屬于資金占用成本,C.律師費屬于籌資費用。
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