2017年咨詢工程師《分析與評價》復(fù)習(xí)重點財務(wù)分析的取價原則

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　　財務(wù)分析的取價原則

　　(一)財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格

　　(二)現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系

　　采用實價計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)行現(xiàn)金流量分析是國際上比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實際盈利能力。因為實價排除了通貨膨脹因素的影響，(環(huán)球網(wǎng)校咨詢工程師頻道為您整理)消除了因通貨膨脹(物價總水平上漲)帶來的“浮腫凈現(xiàn)金流量”。

　　(三)償債能力分析和財務(wù)生存能力分析原則上應(yīng)采用時價體系

　　為了滿足實際投資的需要，在投資估算中應(yīng)同時包含兩類價格變動因素引起投資增長的部分，一般通過計算漲價預(yù)備費來體現(xiàn)。同樣，在融資計劃中也應(yīng)考慮這部分費用，在投入運營后的還款計劃中自然包括該部分費用的償還。因此，只有采用既包括了相對價格變化，又包含通貨膨脹因素影響在內(nèi)的時價價值表示的投資費用、融資數(shù)額進(jìn)行計算，才能真實反映項目的償債能力和財務(wù)生存能力。

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　　(四)對財務(wù)分析采用價格體系的簡化

　　1.一般在建設(shè)期間既要考慮通貨膨脹因素，(環(huán)球網(wǎng)校咨詢工程師頻道為您整理)又要考慮相對價格變化，包括對建設(shè)投資的估算和對運營期投入產(chǎn)出價格的預(yù)測。

　　2.項目運營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預(yù)測的運營期價格。

　　3.項目運營期內(nèi)，可根據(jù)項目和產(chǎn)出的具體情況，(環(huán)球網(wǎng)校咨詢工程師頻道為您整理)選用固定價格(項目運營期內(nèi)各年價格不變)或考慮相對價格變化的變動價格(項目運營期內(nèi)各年價格不同，或某些年份價格不同)。

　　4.當(dāng)有要求或通貨膨脹嚴(yán)重時，償債能力分析和生存能力分析要采用時價體系。

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