2014年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)：企業(yè)綜合績效分析的方法

    2013年真題交流專區(qū)：初級經(jīng)濟法、初級實務(wù) 、中級經(jīng)濟法、中級實務(wù)、中級財務(wù)

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　　企業(yè)綜合績效分析的方法

　　企業(yè)綜合分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。

　　(一)杜邦分析法

　　含義：杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。

　　該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦企業(yè)成功應(yīng)用，故得名。

　　公式：

　　凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　【指標提示】

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)

　　總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)

　　銷售凈利率=凈利潤/銷售收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)

　　權(quán)益乘數(shù)相關(guān)問題

　　(1)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益(在杜邦分析中一般分子分母均應(yīng)用平均數(shù))

　　(2)權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率成同方向變化，并且二者是可以相互推算的

　　權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)(資產(chǎn)負債率也根據(jù)平均數(shù)計算)

　　(二)沃爾評分法

　　企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大?沃爾。他在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的信用水平，被稱為沃爾評分法。他選擇了七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分。然后，確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，求出總評分。

　　【現(xiàn)代沃爾評分法】

　　現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。一般認為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來分配。盈利能力的主要指標是總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率，這三個指標可按2：2：1的比重來安排。償債能力有四個常用指標。成長能力有三個常用指標(都是本年增量與上年實際量的比值)。如果仍以100分為總評分。

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