中級(jí)財(cái)務(wù)管理:項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量考點(diǎn)

　　項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量分析

　　1、項(xiàng)目投資的特點(diǎn)

　　2、項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成

　　3、原始投資和項(xiàng)目總投資的含義及內(nèi)容

　　4、完整工業(yè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的內(nèi)容

　　(1)假設(shè)??7個(gè)，注意產(chǎn)銷平衡假設(shè)及項(xiàng)目投資假設(shè)的含義

　　(2)建設(shè)投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加的估算

　　注意：

　?、倭鲃?dòng)資金

　　運(yùn)營(yíng)期某年流動(dòng)資金需用額=該年流動(dòng)資產(chǎn)需用額-該年流動(dòng)負(fù)債需用額

　　本年流動(dòng)資金增加額=本年流動(dòng)資金需用額-截至上年末的流動(dòng)資金占用額

　　上式中的流動(dòng)資產(chǎn)只考慮存貨、現(xiàn)實(shí)貨幣現(xiàn)金應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款等項(xiàng)內(nèi)容

　　流動(dòng)負(fù)債只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款

　?、谀衬杲?jīng)營(yíng)成本

　　= 該年外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用

　　=該年的總成本費(fèi)用(含期間費(fèi)用)-該年折舊額-無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)辦費(fèi)的攤銷額-該年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出

　　=該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-該年折舊額-無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)辦費(fèi)的攤銷額

　　③實(shí)踐中對(duì)增值稅的處理有兩種方式

　　(1)第一種方式是銷項(xiàng)稅額不作為現(xiàn)金流入項(xiàng)目，進(jìn)項(xiàng)稅額和應(yīng)交增值稅也不作為現(xiàn)金流出處理。這種方式優(yōu)點(diǎn)是比較簡(jiǎn)單，也不會(huì)影響凈現(xiàn)金流量的計(jì)算，但不利于城建稅和教育費(fèi)附加的估算

　　(2)第二種方式是將銷項(xiàng)稅單獨(dú)列作現(xiàn)金流入量，同時(shí)分別把進(jìn)項(xiàng)稅額和應(yīng)交增值稅分別列作現(xiàn)金流出量，這種方式的優(yōu)點(diǎn)有助于城建稅和教育費(fèi)附加的估算。

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　　5、凈現(xiàn)金流量的確定

　　完整工業(yè)投資項(xiàng)目和單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目需要考慮所得稅前和所得稅后的凈現(xiàn)金流量

　　(1)完整工業(yè)投資項(xiàng)目

　　運(yùn)營(yíng)期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量(不考慮其他現(xiàn)金流入，稅款主要考慮所得稅)

　　=該年息稅前利潤(rùn)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運(yùn)營(yíng)所需資金

　　運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=該年自由現(xiàn)金流量

　　=運(yùn)營(yíng)期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量-調(diào)整的所得稅

　　=該年息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運(yùn)營(yíng)所需資金

　　若不考慮維持運(yùn)營(yíng)投資

　　運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量+該年回收額

　　(2)更新改造投資項(xiàng)目

　　①建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-(該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入)

　?、诮ㄔO(shè)期末的凈現(xiàn)金流量=因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額(若沒(méi)有計(jì)算期該式不成立，直接運(yùn)用第(3)中公式)

　?、圻\(yùn)營(yíng)期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=該年因更新改造而增加息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+該年因更新改造而增加的折舊+因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額

　　④運(yùn)營(yíng)期其他各年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=該年因更新改造而增加的息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+該年因更新改造而增的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過(guò)假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額

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