2022年中級會計師考試模擬題財務(wù)管理

【綜合題】甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：

資料一：公司為擴大生產(chǎn)經(jīng)營而準備購置一條新生產(chǎn)線，計劃于2020年年初一次性投入資金6 000萬元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設(shè)期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營業(yè)收入3 000萬元，增加付現(xiàn)成本1 000萬元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時需墊支營運資金700萬元，在項目終結(jié)時一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為1 200萬元。公司所要求的最低投資收益率為8%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為：(P/A，8%，5)=3.9927;(P/F，8%，6)=0.6302。

資料二：為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設(shè)計了兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6 000萬元，期限為6年，年利率為6%、每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1 000萬股，每股發(fā)行價為6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3%，預(yù)計公司2020年每股股利為0.48元。

資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3 000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追加籌資后預(yù)計年息稅前利潤可達到2 200萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料一，計算生產(chǎn)線項目下列指標：

①第0年現(xiàn)金凈流量;②第1—5年每年的現(xiàn)金凈流量;③第6年現(xiàn)金凈流量;④現(xiàn)值指數(shù)。

(2)根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標，判斷是否應(yīng)進行生產(chǎn)線投資，并說明理由。

(3)根據(jù)資料二計算：①銀行借款資本成本率;②股票資本成本率。

(4)根據(jù)資料二、資料三，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點，判斷公司應(yīng)該選擇哪個籌資方案，并說明理由。

【答案】

(1)①NCF0=-6 000-700=-6 700(萬元)

②年折舊額=(6 000-1 200)/6=800(萬元)

NCF1-5=3 000×(1-25%)-1 000×(1-25%)+800×25%=1700(萬元)

③NCF6=1 700+700+1 200=3 600(萬元)

④未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=1 700×(P/A，8%，5)+3 600×(P/F，8%，6)=1 700×3.9927+3 600×0.6302=9 056.31(萬元)

現(xiàn)值指數(shù)=9 056.31/6 700=1.35

(2)應(yīng)進行生產(chǎn)線投資;因為現(xiàn)值指數(shù)≥1，方案可行。

(3)銀行借款資本成本率=6%×(1-25%)=4.5%

股票資本成本率=0.48/6+3%=11%

(4)(EBIT-500-6 000×6%)×(1-25%)/3 000=(EBIT-500)×(1-25%)/(3 000+1 000);得EBIT=1 940(萬元)

公司應(yīng)采用方案一，因為預(yù)計追加籌資后的EBIT=2 200>1 940，應(yīng)采用債務(wù)籌資。

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準考證打印時間

2022年8月10日前，各省級考試管理機構(gòu)公布本地區(qū)中級資格考試準考證網(wǎng)上打印起止時間。各省打印時間略有差異，小編建議考生可立即填寫 免費預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時我們會及時通知考生2022年各省中級會計職稱考試準考證打印時間、考試時間通知，讓您不錯過信息。考生可收藏>>2022年全國各省中級會計職稱準考證打印時間及打印入口匯總，此匯總是隨時更新。

考試時間

中級資格考試于2022年9月3日至5日舉行，共3個批次，具體考試時間如下：

中級資格《中級會計實務(wù)》科目考試時長為2小時45分鐘，《財務(wù)管理》科目考試時長為2小時15分鐘，《經(jīng)濟法》科目考試時長為2小時。

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