2020年中級會計《財務管理》預習知識點：總杠桿與公司風險的關系

總杠桿與公司風險的關系

公司風險包括企業(yè)的經營風險和財務風險，反映了企業(yè)整體風險?？偢軛U系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價整體風險。在總杠桿系數一定情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長。

要保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。

【重點提示】經營杠桿系數低時，提高財務杠桿系數;經營杠桿系數高時，降低財務杠桿系數。

【思考】如何控制企業(yè)風險?當好總經理?

【典型例題·多項選擇題】在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)風險的有()。

A.增加產品銷量

B.提高產品單價

C.提高資產負債率

D.節(jié)約固定成本支出

【答案】ABD

【解析】增加產品產量、提高產品單價、節(jié)約固定成本支出都會降低經營杠桿系數，進一步降低經營風險。提高資產負債率會提高財務風險。選 ABD。

【典型例題 8·計算分析題】乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為 20000 萬元。單位變動成本為 0.4 萬元。單位售價為 0.8 萬元，銷售量為 100000 套，乙公司 2016 年度發(fā)生的利息費用為 4000 萬元。

要求：

(1)計算 2016 年度的息稅前利潤。

(2)以 2016 年為基數。計算下列指標：①經營杠桿系數;②財務杠桿系數;③總杠桿系數。

【答案】

(1)2016 年度的息稅前利潤=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(萬元)

(按照習慣性表述，固定成本總額是指經營性固定成本，不含利息費用);

(2)①經營杠桿系數=(0.8-0.4)×100000/20000=2

②財務杠桿系數=20000/(20000-4000)=1.25

③總杠桿系數=2×1.25=2.5。

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