2018年中級會計職稱《中級財務管理》每日一練(6月12日)

1.某企業(yè)的資本結構中，產(chǎn)權比率(負債/所有者權益)為2/3，債務稅后資本成本為10.5%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則平均資本成本為()。

A.14.76%

B.16.16%

C.17.6%

D.12%

【正確答案】A

【知識點】資本結構

【參考解析】產(chǎn)權比率=負債/所有者權益=2/3，所以，負債占全部資產(chǎn)的比重為：2/(2+3)=0.4，所有者權益占全部資產(chǎn)的比重為1-0.4=0.6，權益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均資本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

2.下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是()。

A.基期產(chǎn)銷量

B.基期銷售單價

C.基期固定成本

D.基期利息費用

【正確答案】D

【知識點】杠桿效應

【參考解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=(銷售單價-單位變動成本)×基期產(chǎn)銷量/[(銷售單價-單位變動成本)×基期產(chǎn)銷量-基期固定性經(jīng)營成本]，可見，經(jīng)營杠桿系數(shù)不受基期利息費用的影響。

3.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為4%，股利固定增長率3%，所得稅稅率為25%，預計下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本為()。

A.23%

B.18%

C.24.46%

D.23.83%

【正確答案】D

【知識點】資本成本的含義與作用

【參考解析】普通股資本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。2元是預計下次支付的每股股利D1，不是D0