2014年工程經(jīng)濟(jì)講義：貨幣政策
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2014年工程經(jīng)濟(jì)講義：市場需求、供給與均衡價(jià)格匯總
貨幣政策
(一)貨幣政策定義(掌握)
貨幣政策是金融政策的一部分，是一國金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過貨幣供應(yīng)量、利率或其他中介指標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：①政策目標(biāo);②實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具;③預(yù)期達(dá)到的政策效果。
(二)貨幣政策目標(biāo)(掌握)
1.穩(wěn)定物價(jià);2.經(jīng)濟(jì)增長;3.充分就業(yè);4.平衡國際收支。
掌握我國貨幣政策的目標(biāo)：《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。
【例題1?多選題】(2011年)一國貨幣政策目標(biāo)體系通常包括( )。
A.物價(jià)穩(wěn)定
B.充分就業(yè)
C.國際收支平衡
D.社會(huì)公平
E.經(jīng)濟(jì)增長
【答案】ABCE
【解析】本題考查貨幣政策目標(biāo)。一國貨幣政策目標(biāo)體系通常包括：穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、平衡國際收支。
【例題2?單選題】(2009年)我國貨幣政策的目標(biāo)是( )。
A.保持國家外匯儲(chǔ)備的適度增長
B.保持國內(nèi)生產(chǎn)總值以較快的速度增長
C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長
D.保證充分就業(yè)
【答案】C
【解析】我國貨幣政策的目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。
(三)貨幣政策工具
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類型 |
運(yùn)用 |
特點(diǎn) | |
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1.一般性貨幣政策工具（掌握）――對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié) |
（1）法定存款準(zhǔn)備金率 |
若中央銀行采取緊縮政策，提高存款準(zhǔn)備金率 |
缺陷： |
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若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低存款準(zhǔn)備金率 |
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（2）再貼現(xiàn) |
若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率 |
與法定存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用力度相對(duì)要緩和一些。但再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中。 |
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若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率。 |
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（3）公開市場業(yè)務(wù) |
若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券 |
是比較靈活的金融調(diào)控工具。與存款準(zhǔn)備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性，更具有優(yōu)越性。 |
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若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券 |
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2.選擇性貨幣政策工具（熟悉）――對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響 |
（1）消費(fèi)者信用控制（重要）――中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等。 | ||
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（2）證券市場信用控制――對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目的在于抑制過度投機(jī)。 | ||
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（3）優(yōu)惠利率 | ||
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（4）預(yù)繳進(jìn)口保證金 | ||
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3.直接信用控制（熟悉） |
中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。 | ||
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4.間接信用指導(dǎo)（了解） |
即中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。 |
較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。 | |
【例題1?多選題】(2008年)在下列貨幣政策工具中，屬于中央銀行一般性政策工具的有( )。
A.法定存款準(zhǔn)備金率政策
B.消費(fèi)者信用控制政策
C.優(yōu)惠利率政策
D.再貼現(xiàn)政策
E.公開市場業(yè)務(wù)
【答案】ADE
【解析】一般性貨幣政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務(wù)。
【例題2?單選題】(2008年)某商業(yè)銀行以其持有的某企業(yè)商業(yè)票據(jù)向中央銀行請(qǐng)求信用支持，中央銀行予以同意。這種業(yè)務(wù)屬于中央銀行的( )業(yè)務(wù)。
A.貼現(xiàn)
B.再貼現(xiàn)
C.公開市場
D.窗口指導(dǎo)
【答案】B
【解析】本題考查中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念。
【例題3?單選題】(2009年)某國中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)居民提供汽車貸款的最低首付款比例是40%，最長還款期限是5年，這種規(guī)定屬于( )。
A.消費(fèi)者信用控制
B.證券市場信用控制
C.間接信用指導(dǎo)
D.直接信用控制
【答案】A
【解析】消費(fèi)者信用控制是中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等
(四)貨幣政策的中介(中間)目標(biāo)(熟悉)
貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關(guān)性的三大原則選擇中間目標(biāo)。
1.利率
作為貨幣政策中間目標(biāo)的利率，通常是指短期的市場利率。
2.貨幣供應(yīng)量
從1996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量定為貨幣政策的中間目標(biāo)。
3.超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣
4.通貨膨脹率
【例題?單選題】(2004年)短期市場利率能夠反映市場資金供求狀況，且變動(dòng)靈活，因此通常將其作為中央銀行貨幣政策的( )。
A.最終目標(biāo)
B.中間目標(biāo)
C.傳統(tǒng)工具
D.特殊工具
【答案】B
【解析】短期市場利率能夠反映市場資金供求狀況，且變動(dòng)靈活，因此通常將其作為中央銀行貨幣政策的中間目標(biāo)。
(五)近年來我國貨幣政策的實(shí)踐
1.“十一五規(guī)劃”期間我國貨幣政策的演變
(1)2006～2007年――從“穩(wěn)健”的貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)為實(shí)行“從緊”的貨幣政策，2006年至2008年上半年，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率
(2)2008年下半年開始，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率
(3)2010～2011年，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率
2.正確認(rèn)識(shí)穩(wěn)健的貨幣政策
2012年，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策
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