2019年一級(jí)建造師《工程經(jīng)濟(jì)》考點(diǎn)：設(shè)備購(gòu)買產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析
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設(shè)備購(gòu)買產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析
當(dāng)確定要更新設(shè)備時(shí)，需要進(jìn)一步進(jìn)行購(gòu)買方案和租賃方案的比選。
這個(gè)階段的方案比選中，仍然采用的是哪種方案產(chǎn)生的成本最低(現(xiàn)金流出最少)的思路。
所以有必要先了解下購(gòu)置設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。
當(dāng)購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備時(shí)，企業(yè)首先要比選融資方案(方案比選無(wú)處不在)，即是否貸款購(gòu)買。
1、不貸款;
2、貸款一定的比例;
3、全額貸款。
(1)不貸款，全額付款的現(xiàn)金流量分析：
流出：
1)自有資金的現(xiàn)金流出(數(shù)額上等于購(gòu)置費(fèi));
2)經(jīng)營(yíng)成本;
3)營(yíng)業(yè)稅;
4)所得稅(要額外考慮折舊的抵稅效果)。
流入：
1)經(jīng)營(yíng)收入
補(bǔ)充：利息、折舊費(fèi)用的抵稅效果。
具有抵稅效果的是構(gòu)成成本的科目，當(dāng)存在利息和折舊費(fèi)時(shí)，總成本增加，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)減少，所得稅減少。
站在對(duì)稅后利潤(rùn)現(xiàn)金流影響的角度，企業(yè)真正由于費(fèi)用增加導(dǎo)致的現(xiàn)金流出，實(shí)際上是：
折舊費(fèi)(或者利息)(1-所得稅)
但是抵稅僅僅限于成本費(fèi)用類內(nèi)容，不構(gòu)成費(fèi)用的項(xiàng)目不能抵稅，如償還貸款本金的支出。
(2)全額貸款的現(xiàn)金流量分析
流出：
1)償還貸款本金;(數(shù)額上等于購(gòu)置費(fèi))
2)經(jīng)營(yíng)成本
3)利息
4)營(yíng)業(yè)稅
5)所得稅(額外考慮利息、折舊費(fèi)的抵稅)
流入：
經(jīng)營(yíng)收入
(3)部分貸款的現(xiàn)金流量分析(最常見(jiàn))
流出：
1)償還貸款本金(部分);
2)自有資金支付;
以上2項(xiàng)之和等于設(shè)備購(gòu)置費(fèi)
3)經(jīng)營(yíng)成本;
4)利息(部分);
5)營(yíng)業(yè)稅;
6)所得稅(額外考慮部分利息、折舊費(fèi)的抵稅)。
流入：
經(jīng)營(yíng)收入
在貸款購(gòu)買設(shè)備的模式下，不管是全額貸款還是部分貸款，貸款本金的償還和自有資金的絕對(duì)值之和等于設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的支出，但是，貸款本金的償還和自有資金的支付發(fā)生在不同的時(shí)點(diǎn)，如果要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則需要明確貸款部分的償還時(shí)間。
凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-設(shè)備購(gòu)置費(fèi)-經(jīng)營(yíng)成本-貸款利息-與營(yíng)業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅或凈現(xiàn)金流量
=營(yíng)業(yè)收入-設(shè)備購(gòu)置費(fèi)-經(jīng)營(yíng)成本-貸款利息-與營(yíng)業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅率×(營(yíng)業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)成本-折舊-貸款利息-與營(yíng)業(yè)相關(guān)的稅金)
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