裝配式鋼結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局謀變，民企央企差異化發(fā)力，力求雙贏

一、制造和總承包兩類商業(yè)模式，核心盈利點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)力不相同

鋼結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈條中一般包括鋼材商、鋼結(jié)構(gòu)制造商、鋼結(jié)構(gòu)建筑承包商以及建設(shè)方，鋼材商處于上游，主要負(fù)責(zé)原材料的供應(yīng)，鋼結(jié)構(gòu)制造商位于中游位置，制造能力的差異使得企業(yè)之間出現(xiàn)分化，而鋼結(jié)構(gòu)建筑承包商則位于下游，通常需要協(xié)調(diào)業(yè)主、總包和設(shè)計(jì)院多方的關(guān)系。

鋼結(jié)構(gòu)作為建筑工程的一個(gè)重要組成部分，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式與鋼結(jié)構(gòu)工程建設(shè)單位的發(fā)包模式具有高度關(guān)聯(lián)。通常業(yè)主(建設(shè)單位)的發(fā)包模式有兩種：(1)業(yè)主將建筑工程發(fā)包給總承包商或鋼結(jié)構(gòu)承包商;(2)業(yè)主直接或指定向鋼結(jié)構(gòu)制造商采購(gòu)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。

主要的鋼結(jié)構(gòu)上市公司大致可分為鋼結(jié)構(gòu)承包商與鋼結(jié)構(gòu)制造商兩大類。圍繞著如何處理與總包的關(guān)系，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)在現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)格局下進(jìn)行商業(yè)模式的突破。承包商沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，以精工鋼構(gòu)和東南網(wǎng)架為代表，商業(yè)模式是鋼結(jié)構(gòu)施工為主并向施工總承包拓展，致力于鋼結(jié)構(gòu)全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作，而制造商是沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸，以鴻路鋼構(gòu)為代表，堅(jiān)持鋼結(jié)構(gòu)制造，在加工環(huán)節(jié)做精做細(xì)。

從經(jīng)營(yíng)模式和利潤(rùn)來源角度看，鋼結(jié)構(gòu)承包商主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目管理環(huán)節(jié)，采取投標(biāo)的方式承接工程，然后根據(jù)工程項(xiàng)目的實(shí)際需要，自己設(shè)計(jì)、生產(chǎn)并完成安裝鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品任務(wù)，或?qū)⒃O(shè)計(jì)環(huán)節(jié)委托相關(guān)設(shè)計(jì)院完成、將生產(chǎn)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的任務(wù)交給專業(yè)制造商完成，鋼結(jié)構(gòu)承包商的利潤(rùn)主要來源于工程承包業(yè)務(wù);而鋼結(jié)構(gòu)制造商主要負(fù)責(zé)鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品生產(chǎn)，即根據(jù)客戶的個(gè)性化需求制造不同類型的鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，同時(shí)可提供配套的安裝服務(wù)，企業(yè)利潤(rùn)主要來源于產(chǎn)品制造，或有部分來自于安裝利潤(rùn)。

鋼結(jié)構(gòu)承包商的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)整個(gè)項(xiàng)目投資的管理能力。由于鋼結(jié)構(gòu)承包業(yè)務(wù)體量大，鋼結(jié)構(gòu)承包商的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于“設(shè)計(jì)—制造—安裝”一體化過程中對(duì)整個(gè)項(xiàng)目投資的管理能力。傳統(tǒng)的建造模式，建設(shè)主體分離脫節(jié)容易造成投資的浪費(fèi)，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性不高，總承包模式由于設(shè)計(jì)、施工融合，提高了項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，節(jié)約投資成本，增厚利潤(rùn)，工程總承包(EPC)是現(xiàn)代建筑業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

鋼結(jié)構(gòu)制造商的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品制作的成本優(yōu)勢(shì)。純鋼結(jié)構(gòu)制造的業(yè)務(wù)利潤(rùn)率薄，通常制造訂單的定價(jià)方式為售價(jià)=(鋼價(jià)+加工費(fèi))*數(shù)量，由于制造產(chǎn)品大多類似，生產(chǎn)難度不高，因此定價(jià)越低的廠家越容易獲得訂單。對(duì)于鋼結(jié)構(gòu)制造商來說，成本的管控主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是規(guī)模效應(yīng)帶來的采購(gòu)和產(chǎn)能平滑優(yōu)勢(shì)，通過產(chǎn)能擴(kuò)張形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)后可降低采購(gòu)成本，同時(shí)較大的產(chǎn)能和飽滿訂單可以降低單噸人力成本和固定成本攤銷;二是通過精細(xì)化管理和拆單排產(chǎn)，提高產(chǎn)能利用率，同時(shí)降低鋼結(jié)構(gòu)的廢品率。我們認(rèn)為，鋼結(jié)構(gòu)制造商的成本優(yōu)勢(shì)更多源于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，依靠采購(gòu)和工序節(jié)約帶來的成本下降。

二、競(jìng)爭(zhēng)格局改善，落后產(chǎn)能淘汰，龍頭集中度有望提升

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的改善主要體現(xiàn)在行業(yè)供給側(cè)改革，落后產(chǎn)能持續(xù)出清以及龍頭集中率提升兩個(gè)方面。2013~2017年期間，鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)，對(duì)產(chǎn)品議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱的中小型鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)被迫淘汰，同時(shí)隨著行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)行，落后產(chǎn)能逐漸淘汰。根據(jù)《2013年度中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查報(bào)告》中數(shù)據(jù)，不完全統(tǒng)計(jì)下2013年共有鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)3000家左右。而根據(jù)中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2018年末國(guó)內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)約為2500家，行業(yè)供給端的改革持續(xù)進(jìn)行。同時(shí)值得注意的是，2500家鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)中擁有鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)資質(zhì)的單位共510家，其中年產(chǎn)量超過5萬噸、10萬噸、30萬噸的企業(yè)數(shù)量分別為58、41、12家，年產(chǎn)值超過50億元的企業(yè)僅12家。目前鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)市占率仍低，但從2016年后呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)于龍頭企業(yè)更為有利。鋼結(jié)構(gòu)制造業(yè)務(wù)屬勞動(dòng)密集型，行業(yè)短期很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能放量，在業(yè)務(wù)較低的盈利能力情況下，大型鋼結(jié)構(gòu)安裝企業(yè)無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃而更傾向于外包加工，小型鋼構(gòu)加工企業(yè)受制于鋼價(jià)波動(dòng)、營(yíng)改增和環(huán)保因素，產(chǎn)能出清較為明顯，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)具備投資和生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)的制造龍頭較為有利;而對(duì)于鋼結(jié)構(gòu)承包業(yè)務(wù)來說，資質(zhì)、資金、技術(shù)和營(yíng)銷等實(shí)力對(duì)于鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)要求較高，在招投標(biāo)環(huán)節(jié)，資質(zhì)和品牌通常構(gòu)成隱形門檻，中小型企業(yè)相較于龍頭來說實(shí)力較弱。

三、央企定位于為系統(tǒng)內(nèi)工程提供配套，民企錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)更容易雙贏

目前鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)內(nèi)公司可分為三類：一類是以中建鋼構(gòu)為代表的國(guó)有大中型鋼構(gòu)企業(yè)，主要是為中建集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)工程建設(shè)提供配套，一類是以鴻路鋼構(gòu)等上市民營(yíng)企業(yè)為代表，完全面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，還有一類是各類中小型鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)。

目前鋼結(jié)構(gòu)央企的發(fā)展路徑主要聚焦于由鋼結(jié)構(gòu)專業(yè)分包向以鋼結(jié)構(gòu)為核心的工程總包角色轉(zhuǎn)型和拓展綠色建筑、海外等新興業(yè)務(wù)。與精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等公司的模式類似，目前鋼結(jié)構(gòu)央企向以鋼結(jié)構(gòu)為核心的工程總承包商轉(zhuǎn)型，相關(guān)多元化業(yè)務(wù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，從而打造以協(xié)同效益最大化為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。由于央企旗下?lián)碛懈咚降难芯吭汉驮O(shè)計(jì)院，總承包轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)較好，而目前鋼結(jié)構(gòu)民企旗下并無設(shè)計(jì)院，同時(shí)總承包需要墊付較多資金，央企的融資成本低于民企，在資金運(yùn)作方面能力要明顯優(yōu)于民企，一定程度上鋼結(jié)構(gòu)央企的快速發(fā)展增加了民企的項(xiàng)目中標(biāo)難度。值得注意的是，目前轉(zhuǎn)型總承包的民企也正在學(xué)校、醫(yī)院等細(xì)分領(lǐng)域?qū)で蟛町惢l(fā)展。

錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，制造商與央企達(dá)成良好合作關(guān)系，財(cái)務(wù)報(bào)表表現(xiàn)優(yōu)異。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，鋼結(jié)構(gòu)制造商避開了與“國(guó)家隊(duì)”的正面競(jìng)爭(zhēng)，而是作為其鋼結(jié)構(gòu)供應(yīng)商，尋求長(zhǎng)久穩(wěn)定的合作關(guān)系。制造商通過專業(yè)的加工制造能力，與承包商組成聯(lián)合體，共同參與招投標(biāo)，這種互補(bǔ)的投標(biāo)方式增強(qiáng)了雙方的實(shí)力，容易形成雙贏或多贏的局面。同時(shí)根據(jù)我們的調(diào)研，大型鋼結(jié)構(gòu)央企由于自產(chǎn)鋼結(jié)構(gòu)的回報(bào)率較低，均傾向于外部采購(gòu)。因此，我們認(rèn)為鋼結(jié)構(gòu)制造模式看似是一門“辛苦的生意”，實(shí)際上“現(xiàn)款現(xiàn)貨”的商業(yè)模式資金占用較小，公司現(xiàn)金流表現(xiàn)好，且應(yīng)收賬款并不隨收入擴(kuò)張而明顯增加。

不同于傳統(tǒng)施工按照項(xiàng)目工程進(jìn)度結(jié)算確認(rèn)收入，制造型企業(yè)采用貨到付款的結(jié)算形式。例如，項(xiàng)目采用【加工的鋼結(jié)構(gòu)工程量*固定含稅綜合鋼結(jié)構(gòu)單價(jià)(鋼材價(jià)格隨市場(chǎng)價(jià)調(diào)整)】形式進(jìn)行結(jié)算，在分批材料合同中確認(rèn)。而項(xiàng)目的付款方式則分為預(yù)付款+進(jìn)度款+質(zhì)保金三個(gè)部分：(1)預(yù)付款：每批材料合同總價(jià)的30%作為預(yù)付款;(2)進(jìn)度款：貨到交貨地點(diǎn)由買方驗(yàn)收合格向賣方支付55%，審計(jì)結(jié)算完成后向賣方支付10%;(3)質(zhì)保金：5%作為質(zhì)保金，該項(xiàng)目的質(zhì)保期為2年，因此在制造商將鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品交付給業(yè)務(wù)之后即可收回95%左右的項(xiàng)目款，明顯縮短了收入確認(rèn)的周期。

綜上，我們認(rèn)為鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利的核心在于成本的管理，無論是鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)過程中的精細(xì)化管理以及產(chǎn)能利用率的提升還是總承包企業(yè)在整個(gè)施工過程中對(duì)于項(xiàng)目整體的管控能力，而同時(shí)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，在產(chǎn)業(yè)鏈中尋找自己的優(yōu)勢(shì)方可占據(jù)一席之地，總承包企業(yè)在醫(yī)院、學(xué)校等領(lǐng)域的突破，避開央企在傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)、場(chǎng)館領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，制造型企業(yè)與央企直接形成生產(chǎn)合作關(guān)系，成為其材料供應(yīng)商，民企錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)更容易獲得雙贏。

未來鋼結(jié)構(gòu)裝配式建筑行業(yè)發(fā)展的催化劑有三個(gè)方面：(1)受益新老基建齊發(fā)力以及政策對(duì)于裝配化率的要求提高：當(dāng)前政策定調(diào)逆周期調(diào)節(jié)明確，同時(shí)5G、數(shù)據(jù)科技園等新基建建設(shè)利好鋼結(jié)構(gòu)公司，同時(shí)隨著政策對(duì)于裝配化率要求的提高，鋼結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)凸顯;(2)鋼結(jié)構(gòu)學(xué)校、醫(yī)院和住宅等領(lǐng)域帶來的增量需求：目前鋼結(jié)構(gòu)住宅滲透率仍低，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程發(fā)展，學(xué)校、醫(yī)院等民生基建領(lǐng)域仍有望為鋼結(jié)構(gòu)提供增長(zhǎng)需要;(3)成本打平進(jìn)一步凸顯鋼結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)：我們保守測(cè)算2024~2025年左右鋼結(jié)構(gòu)與現(xiàn)澆建筑的建安成本基本打平，疊加施工時(shí)間、得房率提升等其他優(yōu)勢(shì)，鋼結(jié)構(gòu)住宅的接受程度提升。

推廣裝配式建筑是促進(jìn)綠色發(fā)展的重要舉措，是促進(jìn)建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然要求，是中國(guó)建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑，也是實(shí)現(xiàn)建筑工業(yè)化的重要手段。建筑業(yè)將通過節(jié)能高效綠色的裝配式建筑方式來取代傳統(tǒng)建筑業(yè)手工作業(yè)方式，已經(jīng)成為了國(guó)家、行業(yè)和社會(huì)的一種共識(shí)。以上內(nèi)容就是“裝配式鋼結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局謀變，民企央企差異化發(fā)力，力求雙贏”，更多裝配式新發(fā)展新資訊，歡迎繼續(xù)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校裝配式建筑行業(yè)頻道!點(diǎn)擊下方免費(fèi)下載，獲取裝配式精華考點(diǎn)/課程講義。