2019年ACI注冊國際理財規(guī)劃師考點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價模型

1. 基本假設(shè)

(1) 存在許多投資者，并且與整個市場相比每位投資者的財富份額都很小，市場處于完善的競爭狀態(tài)

(2) 所有的投資者都有相同的投資期限

(3) 投資者只能交易那些公開交易的金融工具，并可以不受限制地以固定的無風(fēng)險利率借入或貸出資金

(4) 稅收和交易成本都可以忽略不計，市場環(huán)境是無摩擦的

(5) 所有投資者的行為都是理性的，都遵循馬柯維茨的投資組合選擇模型

(6) 所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來對待各種投資工具

可以得出：

(1) 每只股票在市場資產(chǎn)組合中所占的比例等于這只股票的市值占所有股票市值的比例

(2) 資本市場線是可能達(dá)到的最優(yōu)資本配置線

(3) 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險溢價與市場風(fēng)險和個人投資者的風(fēng)險厭惡程度是成比例的

(4) 個人資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與市場資產(chǎn)組合M的風(fēng)險溢價是成比例的，與相關(guān)市場資產(chǎn)組合的β系數(shù)也成比例。

2. 資本市場線(CML) 資本市場線是以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上，表示風(fēng)險資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風(fēng)險資產(chǎn)再組合的組合線。

3. 證券市場線(SML)

4. 資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用

5. 資本資產(chǎn)定價模型的局限性

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