2013年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試《建筑實(shí)務(wù)》精選講義第一講10

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　　互斥方案選擇(分兩種情況)

　　■壽命期相同

　　◇凈值法(凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法)

　　◇差額法

　　◇追加投資收益率法

　　■壽命期不同

　　◇年值法

　　【難點(diǎn)分析】

　　◆互斥方案可以用絕對(duì)值指標(biāo)比較

　　◆不能直接用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行選擇，但可以使用差額內(nèi)部收益率法比較

　　3.1 凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法

　　■計(jì)算出各方案的凈值

　　■AW=PW(A/P，i，n),實(shí)質(zhì)A=P(A/P，i，n)

　　■FW=PW(F/p，i，n)，實(shí)質(zhì)F=P(F/P，i，n)

　　■多方案比較，選值最大的項(xiàng)目

　　■該方法必須事先給出基準(zhǔn)收益率或設(shè)定收益率

　　■三個(gè)指標(biāo)，哪個(gè)方便可使用哪個(gè)，結(jié)論相同

　　3.2 差額法

　　■找出兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量差額(B-A)

　　■計(jì)算出差額的凈現(xiàn)值、凈年值和凈將來(lái)值

　　■如果上述值為正，則B項(xiàng)目?jī)?yōu)于A項(xiàng)目

　　3.3 追加投資收益率法

　　■比較兩個(gè)方案的投資額或年值收益的差額(B-A)

　　■計(jì)算差額的內(nèi)部收益率

　　■與基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較，大于基準(zhǔn)收益率，表示這種追加投資是值得的，B方案優(yōu)于A方案

　　■引入的A0表示不投資或投資額為零時(shí)的方案

　　【難點(diǎn)】無(wú)資格方案

　　■位于任意兩點(diǎn)間連線(xiàn)的下方的項(xiàng)目(證明略)

　　■剔除無(wú)資格方案以簡(jiǎn)化計(jì)算

　　3.4 壽命期不同的互斥方案選擇-年值法

　　■考慮各投資方案壽命期最小公倍數(shù)的期限的現(xiàn)金流量

　　■重復(fù)出現(xiàn)第一個(gè)壽命期的現(xiàn)金流

　　■為了簡(jiǎn)化計(jì)算，只計(jì)算各方案第一個(gè)壽命周期的年值進(jìn)行選擇即可，結(jié)論與計(jì)算最小公倍數(shù)的期限年值是完全一樣的

　　4.應(yīng)用投資回收期時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題

　　■投資回收期不宜作為一個(gè)指標(biāo)單獨(dú)使用，只能作為輔助性的參考指標(biāo)加以應(yīng)用

　　【評(píng)價(jià)方法歸納總結(jié)】

　　■單一投資方案評(píng)價(jià)

　　◇數(shù)額法-凈現(xiàn)值

　　◇比率法-內(nèi)部收益率

　　◇期間法-投資回收期

　　■多個(gè)投資方案比選

　　◇獨(dú)立方案(效率指標(biāo))

　　☆內(nèi)部收益率

　　◇互斥方案

　　☆凈現(xiàn)值

　　☆差額法(差額的凈現(xiàn)值)

　　☆追加投資收益率

　　☆年值法(凈年值)

　　◇混合方案(略)