2013年理財規(guī)劃師三級輔導(dǎo)第四章：金融基礎(chǔ)（3）

　　5.了解匯率的決定因素及我國的匯率制度

　　外匯的價格稱為“匯價”或“匯率”，是將一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣時使用的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。用本幣表示外幣的標(biāo)價方法稱為直接標(biāo)價法，用外幣表示本幣的標(biāo)價方法稱為間接標(biāo)價方法。用直接標(biāo)價法表示的匯率與用間接標(biāo)價法表示的匯率之間成倒數(shù)關(guān)系。

　　(1)影響匯率變動的因素

　　影響匯率變動的因素主要有：

　　1)一國的經(jīng)濟(jì)增長速度

　　這是影響匯率波動的最基本因素。

　　2)國際收支平衡的情況這是影響匯率最直接的一個因素。

　　3)物價水平和通貨膨脹水平的差異

　　在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實(shí)際價值所決定的。貨幣購買力的比價即貨幣匯率。如果一國的物價水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于升值。

　　4)利率水平的差異

　　利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實(shí)現(xiàn)的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流人，同時抑制國內(nèi)需求，進(jìn)口減少，使得本幣升高。但在嚴(yán)重的通貨膨脹下，利率就與匯率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

　　5)人們的心理預(yù)期

　　這一因素在目前的國際金融市場上表現(xiàn)得尤為突出。

　　(2)我國匯率制度

　　1)新中國匯率制度的歷史

　?、俟潭▍R率制時期。

　　在新中國成立初期，我國實(shí)行的是固定匯率制。

　?、趨R率雙軌制時期。

　　從改革開放起，我國改為實(shí)施復(fù)匯率政策。

　?、塾泄芾淼母訁R率制時期。

　　1994年1月1日匯率并軌以來，我國政府宣布實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。

　　2)現(xiàn)行人民幣匯率制度

　　現(xiàn)行人民幣匯率制度具有以下特征：一是市場匯率，即由銀行間外匯市場上的供求狀況決定人民幣匯率，而非官定匯率。二是單一匯率，即境內(nèi)本外幣交易均使用一種匯率，不存在與市場匯率并存的官方匯率。三是有管理的浮動匯率，即人民幣匯率可以在規(guī)定的區(qū)間內(nèi)浮動，中央銀行依靠法律規(guī)范和市場手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。我國正在加快匯率市場化的進(jìn)程，逐步開放人民幣完全可兌換。

　　我國央行，即中國人民銀行，擔(dān)負(fù)著對國內(nèi)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的責(zé)任，這其中也包括了管理和調(diào)整人民幣匯率。人民銀行對匯率的調(diào)整措施主要有以下幾種：調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整利率、發(fā)行中央銀行票據(jù)和再貼現(xiàn)。這些措施都將直接或間接地影響人民幣的匯率情況。此外，我國的國家外匯管理局也負(fù)責(zé)擬定外匯市場的管理辦法，監(jiān)督管理外匯市場的運(yùn)作秩序，培育和發(fā)展外匯市場;分析和預(yù)測外匯市場的供需形勢，向中國人民銀行提供制定匯率政策的建議和依據(jù)。

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