2013年經(jīng)濟師考試常見問題：平均報酬率
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老師解讀：2013年11月經(jīng)濟師考試應(yīng)如何應(yīng)試
問題：
(四)某公司準備上一個新產(chǎn)品的生產(chǎn)項目，項目的經(jīng)濟壽命為5年。項目固定資產(chǎn)投資：廠房為120萬，設(shè)備100萬，流動資金凈增加額50萬。采用直線法折舊，無殘值。項目終結(jié)固定資產(chǎn)按50萬出售。項目建成投產(chǎn)，預(yù)計年銷售額增加400萬，每年固定成本(不包含折舊)增加55萬，變動成本總額增加260萬。企業(yè)的所得稅稅率33%。
根據(jù)上述資料，回答下列問題：
1. 該公司新項目建成后每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為()萬
A 68.17
B 59.16
C 70.17
D 72.56
答案：A
解析：折舊=(120+100-50)/5=34萬 NCF=(400-55-260-34)(1-33%)+34=68.17
3. 該項目的平均報酬率為()
A 33.66%
B 32.5%
C 32.66%
D 34.33%
答案：C
請問：平均報酬率=(68.17*4+68.17+50+50)/270=32.66% 平均報酬率=平均現(xiàn)金流量/初始投資額 為什么平均現(xiàn)金流量是(68.17*4+68.17+50+50)不理解請告知
老師回答：
上題中已經(jīng)計算出每年凈現(xiàn)金流量是68。17，那么第一年到第四年每年都是68。17，只有第五年除了68。17之外，收回流動資金50萬，終結(jié)時出售了固定資產(chǎn)50萬，所以最后一年凈現(xiàn)金流量=68。17+50+50
所以平均現(xiàn)金流量=(68。17×4+68。17+50+50)÷5
平均現(xiàn)金流量=(68。17×4+68。17+50+50)÷5/270=32。66%
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