2011《理財規(guī)劃二級》資料：證券投資基金類型(11)

四、保本基金 $lesson$

　　1、保本基金的保本策略

　　國際上比較流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略(CPPI)。CPPI是一種通過比較投資組合現(xiàn)時凈值與投資組合價值底線，從而動態(tài)調整投資組合中風險資產與保本資產的比例，以兼顧保本與增值目標的保本策略。

　　第一步，根據投資組合期末最低目標價值(基金的本金)和合理的折現(xiàn)率設定當前應持有的保本資產的價值，即投資組合的價值底線。

　　第二步，計算投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數額。

　　第三步，按安全墊的一定倍數確定風險資產投資比例，并將其余資產投資于保本資產。

　　風險資產投資額=放大倍數*(投資組合現(xiàn)時凈值-價值底線)=放大倍數*安全墊

　　風險資產投資比例=風險資產投資額/基金凈值*100%

　　【例題】國際上比較流行的投資組合保險策略主要有()

　　A 對沖保險策略 B固定比例投資組合保險策略(CPPI)

　　C 買入并持有策略 D恒定混合策略

　　【例題】保本基金中的保本比例是到期時投資者可獲得的本金保障比率。常見的保本比例介于()之間。

　　A 65%~85% B 70%~90%

　　C 75%~95% D 80%~100%

　　2、保本基金的分析方法

　　分析指標主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔保人。

　　3保本基金的投資風險

　　首先，保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證�；�金持有人在認購期結束申購的基金份額不適用保本條款。

　　其次，收益有限�！氨１尽毙再|一定程度上限制了基金收益的上升空間。

　　此外，盡管投資保本型基金虧本的風險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失。投資時間的長短，決定投資機會成本的高低，投資期間越長、投資的機會成本越高。

　　【例題】保本基金從本質上講是一種()

　　A股票基金 B債券基金 C貨幣市場基金 D混合基金

　　【例題】將投資債券確定的投資收益的兩倍投資于股票，也就是將安全墊放大一倍，那么如果股票虧損的幅度在( )以內，則基金仍能實現(xiàn)保本目標。

　　A20% B30% C40% D 50%

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