2010《中級金融》：投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(23)

　　二、全球投資銀行發(fā)展趨勢

　　20世紀(jì)80年代以來的經(jīng)濟全球化和2008年的國際金融危機使得投資銀行在管制——放松管制——再管制過程中呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢。

　　投資銀行業(yè)務(wù)的綜合化

　　投資銀行的國際化

　　投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化

　　投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化和專業(yè)化

　　對投資銀行業(yè)加強監(jiān)管的趨勢

　　(一)投資銀行業(yè)務(wù)的綜合化

　　商業(yè)銀行和投資銀行的業(yè)務(wù)界限已日益模糊，投資銀行和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢已經(jīng)成為金融領(lǐng)域不可抗拒的潮流。

　　2008年的金融危機以及危機中的高盛和摩根斯坦利的轉(zhuǎn)型更是增強了商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)混合全能化發(fā)展的趨勢。

　　(二)投資銀行的國際化

　　在20世紀(jì)60年代以后，特別是80年代以來，世界經(jīng)濟一體化的進程不斷強化和加速，金融和貿(mào)易自由化成為各國經(jīng)濟國際化和自由化的先導(dǎo)，在這種背景下，投資銀行不斷走向國際化，在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。

　　1.投資銀行機構(gòu)的全球化

　　2.投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)容的全球化

　　3.投資銀行市場國際化

　　在國際金融市場上，離岸金融市場的影響和作用十分深遠。離岸金融市場誕生于倫敦，很快在西歐各國及亞太地區(qū)、加勒比海地區(qū)、中東地區(qū)等形成了一批新的國際金融中心，如新加坡、中國香港、開曼群島、東京、巴拿馬等，從而形成了一個全球性的金融市場。投資銀行可以在國際金融市場上進行充分的運作。

　　(三)投資銀行業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化

　　從20世紀(jì)80年代初開始，人類掀起了以計算機技術(shù)、通訊技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為代表的信息技術(shù)革命，極大地拓展了資本市場的范圍和內(nèi)涵，改變了資本市場的發(fā)展與演變格局。越來越多的證券交易所、市場參與者、投資銀行、登記清算機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)和其他中介機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)來開展業(yè)務(wù)。

　　互聯(lián)網(wǎng)對投資銀行的影響突出地表現(xiàn)在承銷發(fā)行和交易兩個方面，即網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)上交易逐步興起，同時也深刻影響了投資銀行的管理模式。

　　1.互聯(lián)網(wǎng)對承銷發(fā)行的影響

　　投資銀行越來越多地通過互聯(lián)網(wǎng)進行發(fā)行承銷、路演、咨詢等服務(wù)，不但降低了成本，也使業(yè)務(wù)更加高效，空間進一步拓展。首先，互聯(lián)網(wǎng)改變了發(fā)行承銷的傳統(tǒng)方式。其次，互聯(lián)網(wǎng)降低了發(fā)行承銷的成本和投資銀行的收益。最后，網(wǎng)絡(luò)為投資銀行的發(fā)展提供了機遇和挑戰(zhàn)。

　　2.互聯(lián)網(wǎng)對證券交易的影響

　　網(wǎng)絡(luò)交易是互聯(lián)網(wǎng)對證券交易應(yīng)用的具體體現(xiàn)。它是指證券商通過互聯(lián)網(wǎng)把投資者的訂單輸入到證券交易所的電腦撮合主機進行撮合成交，網(wǎng)上交易已經(jīng)成為一種十分重要的交易方式。

　　3.投資銀行業(yè)務(wù)運作和管理進一步網(wǎng)絡(luò)化

　　網(wǎng)絡(luò)時代的投資銀行將是一個開放式的網(wǎng)絡(luò)化公司，無論是公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)運作和管理，還是與公司外部的聯(lián)系與合作都實現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)化。

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