2010年審計師《審計相關知識》輔導：第四章(5)

　　(2)　決策原則：

　　當預計的EBIT高于每股利潤無差別點的EBIT時，運用負債籌資可獲得較高的每股利潤;當預計的EBIT低于每股利潤無差別點的EBIT時，運用權益籌資可獲得較高的每股利潤。

　　【例題】

　　已知某公司當前資金結構如下：轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　因生產發(fā)展，公司年初準備增加資金2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元;乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計;適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

　　要求：

　　(1) 計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤。

　　A.2500 　　B.1455 　　C.2540　　D.1862

　　(2) 如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。

　　A.兩個籌資方案均可 　　B.采用甲方案籌資

　　C.采用乙方案籌資　　D.兩個籌資方案均不可

　　(3)如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。

　　A.兩個籌資方案均可　　B.采用甲方案籌資

　　C.采用乙方案籌資　　D.兩個籌資方案均不可

　　【答案】

　　(1) B

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    10年審計師考試時間:10月17日