2012年財(cái)務(wù)與會計(jì) 預(yù)習(xí)指導(dǎo)：第四章(12)

　　二、資金成本的計(jì)算

　　通用模式：資金成本=年使用費(fèi)÷[籌資總額×(1-籌資費(fèi)用率)]

　　【例題3?單選題】(2009年)

　　丁企業(yè)向銀行借入年利率8%的短期借款100萬元，銀行按借款合同保留了20%的補(bǔ)償金額。若該企業(yè)適用企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他借款費(fèi)用，則該筆借款的資金成本為()。

　　A.60% B.7.5% C.8.0% D. lO.0%

　　【答案】B

　　【解析】借款資金成本=8%/80×(1-25%)=7.5%

　　【教材P60例2】

　　某公司發(fā)行長期債券600萬元，債券利息率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，所得稅率為25%，則長期債券資金成本率為：

　　[600×12%×(1-25%)]/[600×(1-2%)]×100%=9.18%

　　(二)優(yōu)先股資金成本

　　權(quán)益資金成本，其資金占用費(fèi)是向股東分派的股利和股息，而股息是以所得稅后凈利支付的，不能抵減所得稅。優(yōu)先股屬于權(quán)益資金，所以優(yōu)先股股利不能抵稅。

　　【教材P61例3】

　　某公司發(fā)行優(yōu)先股8000股，每股面值50元，固定年股利率為14%，發(fā)行費(fèi)用率為3%，則優(yōu)先股資金成本率為：

　　(8000×50×14%)/[8000×50×(1-3%)]×100%=14.4%

　　【例題4?單選題】

　　優(yōu)先股的資金成本等于( )。

　　A.優(yōu)先股籌資額÷[優(yōu)先股年股利×(1+優(yōu)先投籌資費(fèi)用率)]

　　B.優(yōu)先股年股利÷[優(yōu)先股籌資額×(1-優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)]

　　C.優(yōu)先股籌資額÷(優(yōu)先股每股市價(jià)-優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)

　　D.優(yōu)先股每股股利÷(優(yōu)先股市價(jià)+優(yōu)先股籌資費(fèi)用率)

　　【答案】B

　　【解析】優(yōu)先股的資金成本就是優(yōu)先股年股利同優(yōu)先股籌資額扣除籌資費(fèi)用的比值。

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