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2012年財務(wù)與會計 預(yù)習指導(dǎo):第二章(7)

更新時間:2011-12-23 09:27:12 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  關(guān)注:認股權(quán)證、股份期權(quán)

  認股權(quán)證----指公司發(fā)行的、約定持有人有權(quán)在履約期間內(nèi)或特定到期日按約定價格向本公司購買新股的有價證券。

  股份期權(quán)----指公司授予持有人在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利,股份期權(quán)持有人對于其享有的股份期權(quán),可以在規(guī)定的期間內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量的股份,也可以放棄該種權(quán)利。

  對于稀釋性認股權(quán)證、股份期權(quán),計算稀釋每股收益時,一般無需調(diào)整分子凈利潤金額,只需要按照下列步驟對分母普通股加權(quán)平均數(shù)進行調(diào)整:

分子調(diào)整

分母調(diào)整

不調(diào)整

增加的普通股股數(shù)=可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-按照當期普通股平均市場價格能夠發(fā)行的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)=可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-行權(quán)價格×擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當期普通股平均市場價格

  【例題14】

  某公司2011年度歸屬于普通股股東的凈利潤為3 850萬元,發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為5 000萬股,該普通股平均每股市場價格為8元。2011年1月1日,該公司對外發(fā)行1 000萬份認股權(quán)證,行權(quán)日為2012年3月1日,每份認股權(quán)證可以在行權(quán)日以7元的價格認購本公司1股新發(fā)的股份。

  該公司2011年度每股收益計算如下:

  (1)基本每股收益=3 850÷5 000=0.77元

  (2)調(diào)整增加的普通股股數(shù)=1000-(1000×7)÷8=1000-875=125萬股

  稀釋每股收益=3 850÷(5 000+125)=0.75元

  關(guān)注:多項潛在普通股

  1.分別判斷稀釋性;

  2.按照稀釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益,直至稀釋每股收益達到最小值;

  3.稀釋程度以增量股的每股收益衡量。

  (2)每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)

  影響因素:企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策

  每股股利越多,說明給投資者的回報越多,企業(yè)股票價格越高。

  (3)市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股凈利潤

  普通股每股凈利潤=每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)

  市盈率=普通股每股市場價格*普通股股份數(shù)/普通股股利總額

  分析:市盈率應(yīng)當有一個正常范圍

  關(guān)注:

  市盈率越高,表明投資者對公司的未來充滿信心,愿意為每1元盈余多付買價,企業(yè)的市場價值也就越高;投資風險應(yīng)該是越大;市盈率越低,說明投資者對公司的未來沒有信心。

  【例題15?多選題】(2008年)

  下列關(guān)于市盈率指標作用的表述中,正確的有( )。

  A.市盈率越高,說明企業(yè)的市場價值越高 .

  B.市盈率越低,說明在每股市場價格一定的情況下企業(yè)的每股收益越高

  C.市盈率越高,說明投資企業(yè)的長期股權(quán)投資的風險越小

  D.市盈率越低,說明投資企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)的獲利越大

  E.市盈率越高,說明大多數(shù)投資者對企業(yè)未來的預(yù)期良好

  【答案】ABE

  【解析】市盈率越高,表明投資者對公司的未來充滿信心,愿意為每1元盈余多付買價,企業(yè)的市場價值也就越高,因此,選項A、E正確;市盈率=每股市場價格/每股收益,所以選項B正確;市盈率越高,說明為每1元盈余而支付的價格越高,所以投資風險應(yīng)該是越大,選項C不正確;市盈率越低,說明投資者對公司的未來沒有信心,而不是短期內(nèi)的收益越高,所以選項D不正確。

  【例題16?單選題】(2008年)

  下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)指標作用的表述中,正確的是( )。

  A.現(xiàn)金比率越高,說明企業(yè)短期償債能力越強,獲利能力較高

  B.產(chǎn)權(quán)比率越高,說明企業(yè)獲得財務(wù)杠桿利益越多,償還長期債務(wù)的能力較強

  C.凈資產(chǎn)利潤率越高,說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強,每股收益較高

  D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多,說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢,存貨管理水平較低

  【答案】D

  【解析】選項A,現(xiàn)金比率越高,表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金,可能會使企業(yè)獲利能力降低,所以不正確;選項B,一般來說,產(chǎn)權(quán)比率越高,說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱,所以不正確;選項c,凈資產(chǎn)利潤率越高,說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強,但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本,還包括資本公積等,所以并不意味著每股收益較高。

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