2018年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：證券市場(chǎng)線

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：證券市場(chǎng)線”的新聞，為考生發(fā)布稅務(wù)師考試的相關(guān)考試重點(diǎn)，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^(guò)考試。2018年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：證券市場(chǎng)線的具體內(nèi)容如下：

　　證券市場(chǎng)線(SML)

　　證券市場(chǎng)線就 是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線。

　　證券市場(chǎng)線的含義如下：

　　(1)β系數(shù)作為自變量(橫坐標(biāo))，必要收益率R作為因變量(縱坐標(biāo))，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)是截距，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)是斜率。

　　(2)證券市場(chǎng)線的斜率(Rm-Rf)，反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率較大幅度的變化。反之，資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響則較小。

　　(3)證券市場(chǎng)線對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到上述直線方程中，就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。

　　(4)證券市場(chǎng)線一個(gè)重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”。該公式中并沒(méi)有引入非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即公司風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，投資者要求補(bǔ)償只是因?yàn)樗麄?ldquo;忍受”了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的緣故，而不包括公司風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣撅L(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券資產(chǎn)組合被消除掉。

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