期貨行業(yè)動態(tài)：首筆期貨資管交易誕生記

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　　1月29日上午，國泰君安期貨的交易室內(nèi)，投資經(jīng)理發(fā)出“開倉買入棉花CF1305”的交易指令，交易員將數(shù)據(jù)輸入電腦并按下鼠標。即刻，全國首筆期貨資管交易在鄭商所系統(tǒng)中撮合成交，宣告了期貨公司資管業(yè)務的起航。

　　“第一筆交易來之不易。”1月30日凌晨，國泰君安期貨分管資管業(yè)務的副總裁壽亦農(nóng)和記者在微博私信上聊天時感慨，“這段日子我腿都跑細了?！?/P>

　　自2012年9月1日《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》(簡稱《試點辦法》)實施起，壽亦農(nóng)就開始了他的奔波：監(jiān)管部門、交易所、中期協(xié)、期貨保證金監(jiān)控中心、軟件商、銀行，乃至客戶等方方面面都要做大量的溝通工作。

　　最大的困難是如何創(chuàng)新，“創(chuàng)新業(yè)務的特點就是開創(chuàng)性。雖然《試點辦法》做了一些規(guī)定，但工作細則和流程并不明確，一開始大家都不知道怎么做，不知道事情會朝哪個方向發(fā)展。”壽亦農(nóng)說，“好在監(jiān)管部門十分重視來自市場的反應，組織各方面的力量解決一個個難題?！?/P>

　　這期間，壽亦農(nóng)參加過監(jiān)管部門、協(xié)會舉辦的多次座談會，填寫了各種征求意見表，把能想到的問題都統(tǒng)統(tǒng)提出來。每次反饋完意見，都要經(jīng)歷一段焦心的等待。由于股指期貨論證了多年才出臺，因此，經(jīng)歷此役的業(yè)內(nèi)人士對于政策出臺的等待期限通常不設(shè)上限。

　　不過，這次卻意外的快?！对圏c辦法》一實施，各公司開始按照要求提交申報材料。在初審、補充材料、復審之后，18家期貨公司在去年11月便獲得首批資產(chǎn)管理業(yè)務資格。

　　盡管大家都為此歡呼雀躍，但很少有人知道，拿到業(yè)務資格與正式交易中間還有多少路要走。比如，資產(chǎn)管理合同怎么設(shè)計?必備條款要有哪些?資金托管怎么安排?投資管理系統(tǒng)如何與交易所、保證金監(jiān)控中心對接?沒有這些，期貨資管業(yè)務仍是紙上談兵。

　　期貨業(yè)務高風險的印象讓不少業(yè)內(nèi)人士始終擔心，資管試點的口子可以開多大?結(jié)果顯示，監(jiān)管部門要比大家想象中更開明和務實。去年9月底，中期協(xié)發(fā)布期貨公司資產(chǎn)管理合同指引，對風險揭示書、客戶須知、合同必備條款等提出了總體性要求，去年12月下旬，根據(jù)實際情況再做補充規(guī)定;去年年底之前，中國期貨保證金監(jiān)控中心編寫的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務統(tǒng)一開戶問題解答》，進一步明確了開戶環(huán)節(jié)的操作要求;最近，鄭商所、上期所公布了開戶操作指引，對一直模糊的開戶編碼申請等事項進行了規(guī)范。

　　談到參與全程中印象最深的事情，壽亦農(nóng)認為是在研討資金托管方案時，監(jiān)管部門吸收各方意見，確定讓只進行期貨交易的純期貨資管產(chǎn)品賬戶和普通賬戶一樣，可以不進行資金托管。雖然券商、基金、信托都需要銀行對資金進行托管，但是期貨賬戶因為受到期貨保證金監(jiān)控中心的嚴密監(jiān)控，可以有別于以往的做法?！氨O(jiān)管部門秉持了實事求是的做事方法，采取了符合市場實際的方案?！?/P>

　　遇到難題尋找變通之策，對于創(chuàng)新業(yè)務的順利完成至關(guān)重要。比如，期貨公司系統(tǒng)與期貨保證金監(jiān)控中心的系統(tǒng)存在對接困難，直到現(xiàn)在也還不能實現(xiàn)全自動對接。為了保證項目的進展，監(jiān)控中心采用了半自動、半手工輸入的方法，在合規(guī)基礎(chǔ)上變通地解決了問題，成為一個過渡之策。

　　除了充分準備之外，期貨資管交易首單的產(chǎn)生也是由諸多偶然因素促成?！拔覀儨蕚淞?個產(chǎn)品，有掛鉤黃金的，也有油脂產(chǎn)業(yè)鏈套利。但因為種種原因，1月29日當天只有宏觀對沖策略的一個賬戶適合交易?！眽垡噢r(nóng)介紹，回想這幾個月，為了處理不斷出現(xiàn)的新情況，國泰君安期貨資管團隊常常通宵達旦工作，平安夜和元旦都耗在了公司。不過，結(jié)果還算欣慰。

　　首筆期貨資管交易誕生了，資管業(yè)務的全程打通讓業(yè)內(nèi)人士感到興奮。不少人憧憬，有了資管業(yè)務，期貨公司就有了練兵場，未來在期市中叱咤風云的日子為時不遠。

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