期貨行業(yè)動(dòng)態(tài)：國債期貨三方面推動(dòng)行業(yè)發(fā)展

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　　國債期貨利于改善投資者機(jī)構(gòu)，完善期貨品種資產(chǎn)類別，利于提升期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力，國債期貨的推出，對(duì)期貨行業(yè)的推動(dòng)作用毋庸置疑。

　　提升期貨公司盈利水平

　　首先，有利于改善期貨行業(yè)的投資者結(jié)構(gòu)，減少市場(chǎng)無序波動(dòng)。過去很長一段時(shí)間，我們期貨市場(chǎng)上以中小投資者為主，價(jià)格波動(dòng)有時(shí)候并未完全反應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)基本面。2010年股指期貨推出后，以券商、基金為主的機(jī)構(gòu)投資者逐步運(yùn)用股指期貨進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，期貨市場(chǎng)投資者的層次明顯提高。國債期貨推出后，金融市場(chǎng)最大的參與者――銀行將進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)國債現(xiàn)貨的另一個(gè)大型機(jī)構(gòu)投資者――保險(xiǎn)公司也將進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者的層次將明顯提高。通常來說，大型機(jī)構(gòu)投資者大都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，其穩(wěn)健的風(fēng)格有助于減少市場(chǎng)無序波動(dòng)。

　　其次，有利于完善期貨品種資產(chǎn)類別，促進(jìn)期貨行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新。我國股票市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)都已經(jīng)有了相應(yīng)的期貨品種。國債期貨推出，有利于完善大類資產(chǎn)期貨的品種結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。現(xiàn)在中小投資者的素質(zhì)在全面提升，對(duì)收益的穩(wěn)定性要求也在提高，保本保息型理財(cái)產(chǎn)品將成為主流。期貨公司完全可以利用國債期貨創(chuàng)造出更多的保本型理財(cái)產(chǎn)品，支撐資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　最后，有利于提升期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)模及盈利能力。國債現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模很大，截之目前，我國可流通的國債余額在7萬億元左右，占GDP的14%;現(xiàn)貨交易也十分活躍，2012年交易總額50萬億左右，大致與GDP相當(dāng)。如果國債期貨推出后，銀行、保險(xiǎn)公司主要通過在期貨公司的平臺(tái)進(jìn)行交易，那么對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力提升具有十分重要的戰(zhàn)略意義。

　　資管業(yè)務(wù)最值得期待

　　就業(yè)務(wù)創(chuàng)新而言，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是安信期貨真正值得期待的業(yè)務(wù)。追本溯源，期貨公司本質(zhì)上是一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)存在的理由對(duì)整個(gè)社會(huì)來說是降低交易成本，但對(duì)客戶來說是提供一種資產(chǎn)保值增值的機(jī)會(huì)。期貨公司的價(jià)值正在由過去的通道業(yè)務(wù)向增值服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這個(gè)方向很明顯，境外期貨代理業(yè)務(wù)本質(zhì)上是一種經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，投資咨詢業(yè)務(wù)開展也許能促進(jìn)期貨公司服務(wù)質(zhì)量提升，本質(zhì)上卻是傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一種延伸，囿于國內(nèi)期貨行業(yè)之現(xiàn)狀，考慮投入產(chǎn)出比，很難成為期貨公司真正的利潤增長點(diǎn)。而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是非常值得期待的一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)做得好與壞是一家期貨公司整體實(shí)力的體現(xiàn)，涉及到宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈研究、交易策略開發(fā)、IT支持、營銷、客戶服務(wù)等多個(gè)方面，此項(xiàng)業(yè)務(wù)開展無限拓寬了期貨公司業(yè)務(wù)發(fā)展的深度與廣度。

　　安信期貨在戰(zhàn)略上高度重視資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從去年8月份開展，就成立了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組，產(chǎn)品設(shè)計(jì)小組已經(jīng)進(jìn)入了備戰(zhàn)狀態(tài)，我們有信心在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面打造良好的品牌，為客戶真正直接創(chuàng)造價(jià)值。

　　營銷人才是競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)

　　傳統(tǒng)期貨公司僅在經(jīng)紀(jì)通道業(yè)務(wù)方面展開競(jìng)爭(zhēng)，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在營銷能力方面，人才需求的焦點(diǎn)或者說競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)是營銷人才。投資咨詢、資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)啟動(dòng)后，期貨公司服務(wù)內(nèi)容發(fā)生質(zhì)的提升，人才競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)全方位、立體化格局。傳統(tǒng)期貨公司具備營銷、管理、客服、IT運(yùn)維、研究、咨詢等崗位就能立足，新型期貨公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，除上述基本崗位外，若要取得競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)，必須在宏觀經(jīng)濟(jì)、固定收益、金融工程、IT開發(fā)、交易策略設(shè)計(jì)、期貨交易等高端專業(yè)崗位占得先機(jī)。這些高端專業(yè)崗位的競(jìng)爭(zhēng)，期貨公司面對(duì)的不僅是期貨同業(yè)，更要面對(duì)保險(xiǎn)、基金、信托甚至銀行等金融大鱷的沖擊。

　　在期貨行業(yè)相對(duì)弱小，先天不足的不利情況下，如何解決高端專業(yè)崗位人才的引進(jìn)、培養(yǎng)問題，成為每家期貨公司人才發(fā)展的核心課題。人才引進(jìn)方面，期貨公司視角要開闊一些，跨行業(yè)、跨區(qū)域引入高端專業(yè)崗位領(lǐng)軍人才可能形成立竿見影的效果。期貨公司應(yīng)建立完善的投資平臺(tái)如多樣化的交易軟件平臺(tái)、豐富的投資產(chǎn)品線和一定規(guī)模的資產(chǎn)管理體量，增加對(duì)高端投資人才的吸引力。另外，國內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展20多年，不少客戶已經(jīng)形成成熟的交易經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定的盈利模式，期貨公司完全可以從中發(fā)現(xiàn)投資人才。

　　更為重要的是，從長期發(fā)展考慮，期貨公司必須立足自身，培養(yǎng)高端專業(yè)崗位人才。必須制訂實(shí)施人才儲(chǔ)備培養(yǎng)規(guī)劃，為潛在人才提供培訓(xùn)機(jī)會(huì)和實(shí)戰(zhàn)平臺(tái)，不斷積累經(jīng)驗(yàn)，成為領(lǐng)軍人才。未來還可以借鑒國內(nèi)基金行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，建立投研一體化的組織架構(gòu)，交易部門與研究部門業(yè)務(wù)交叉，相互交流，保持互動(dòng)，在業(yè)務(wù)開展過程中實(shí)現(xiàn)隊(duì)伍的培養(yǎng)，形成資管業(yè)務(wù)的人才梯隊(duì)建設(shè)。(注：作者現(xiàn)為安信期貨總經(jīng)理，EMBA畢業(yè)，在資本市場(chǎng)有近20年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后在大型證券公司擔(dān)任過不同的中層管理職位，有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資本市場(chǎng)有深入的理解。)

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