行業(yè)動態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

更新時間：2012-07-05 10:42:16 來源：|0

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行業(yè)動態(tài)：告別“面多了加水，水多了加面”

　　面對資本充足率的要求，我國銀行業(yè)長時間以來做的一件事情是“面多了加水，水多了加面”。這不但使得銀行自身陷入了“粗放循環(huán)”，也讓上市銀行再融資成為了股市的“收割機”。對這種現(xiàn)象，成熟市場給出的對應(yīng)措施是在提升銀行經(jīng)營管理水平的同時“圍繞緩釋風(fēng)險進行金融創(chuàng)新”。信用衍生產(chǎn)品就是其中最重要的代表。

　　2008年國際金融危機后，針對業(yè)內(nèi)外對信用衍生產(chǎn)品存在的諸多爭議，世界主要國家和地區(qū)監(jiān)管部門對信用衍生產(chǎn)品市場進行了一系列改革和調(diào)整，旨在推動信用衍生產(chǎn)品市場的標準化產(chǎn)品中央清算、交易信息集中、配套機制完善和市場透明度的提升。

　　信用衍生產(chǎn)品以市場化的方式剝離、轉(zhuǎn)移和重組信用風(fēng)險，有效豐富了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理手段，大大提高了信用風(fēng)險管理效率，為其加快經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變、協(xié)調(diào)資產(chǎn)擴展與資本增長步伐、實現(xiàn)以效益和質(zhì)量為核心的新型發(fā)展模式提供了實施載體。

　　我國商業(yè)銀行主要采取信用等級分類、授信額度限制、增收保證金等方式靜態(tài)地管理信用風(fēng)險。而信用衍生產(chǎn)品的推出，使商業(yè)銀行動態(tài)地管理信用風(fēng)險成為可能，將有利于豐富商業(yè)銀行提高自身經(jīng)營能力和競爭力。

　　長期以來，我國債市信用風(fēng)險的分擔(dān)主要依靠擔(dān)保的形式實現(xiàn)，缺少市場化的信用風(fēng)險分散分擔(dān)機制，這就極大地限制了資金充裕的風(fēng)險厭惡型及資金短缺的風(fēng)險偏好型投資者參與直接債務(wù)融資市場的深度和廣度，并造成直接融資規(guī)模難以有效擴大。

　　而通過信用衍生產(chǎn)品來完善風(fēng)險損失的市場化分擔(dān)機制，促進信用風(fēng)險分擔(dān)者范圍迅速擴大，利用差異化的風(fēng)險承擔(dān)需求，由銀行、保險、證券、基金、信托和非金融企業(yè)等不同類型的投資者共同承擔(dān)信用風(fēng)險，既可以避免風(fēng)險過于集中，也能夠使其他機構(gòu)有更多工具來經(jīng)營風(fēng)險、獲取收益。其結(jié)果是風(fēng)險和收益得到更加優(yōu)化的配置，拓展投資者參與債市的深度和廣度，最終助推直接融資市場發(fā)展。

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