期權投資收益的一個計算

更新時間：2010-02-03 15:26:22 來源：|0

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　　學生提問:

　　7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是( )。

　　A 200點 B 180點 C 220點 D 20點

　　老師回答:

　　期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。

　　(1)權利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權，價越低贏利越多，即10200以下;賣出看跌期權的最大收益為權利金，高于10000 點會被動履約。兩者綜合，價格為10000 點時，投資者有最大可能贏利。期權履約收益=10200-10000=200，因此合計收益=20+200=220。

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