期貨從業(yè)資格行業(yè)動態(tài)：大商所7品種“首夜”交易逾30萬手 相關(guān)產(chǎn)業(yè)積極響應(yīng)

3月29日21:00起，大連商品交易所(下稱“大商所”)化工及玉米品種開啟夜盤交易。當(dāng)日夜盤小節(jié)運行平穩(wěn)，各類投資者參與積極。截至夜盤小節(jié)結(jié)束，新增6個期貨品種成交量30萬手(單邊，下同)，玉米期權(quán)成交0.4萬手。

據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)晚夜盤時段，聚丙烯和乙二醇成為繼豆粕、鐵礦石之后，成交量排名第三位和第四位的品種。具體來看，新增6個期貨品種夜盤成交量分別為：乙二醇7萬手、聚丙烯7萬手、聚乙烯5萬手、聚氯乙烯4萬手、玉米6萬手、玉米淀粉1萬手，6個期貨品種成交量合計30萬手，持倉量合計246萬手。當(dāng)晚玉米期權(quán)共有6個系列、約230個合約掛牌交易，成交量為3627手，占標(biāo)的成交量的6%，持倉量16萬手。整體來看，新增7個夜盤交易品種價格有序波動，市場運行平穩(wěn)。

降低隔夜風(fēng)險 產(chǎn)業(yè)積極響應(yīng)

大連良運集團糧油購銷有限公司總經(jīng)理楊傳輝表示，在夜盤交易機制推出之前，國內(nèi)期貨交易價格常常受歐美主要市場隔夜信息影響，白天開盤時出現(xiàn)跳空，國內(nèi)企業(yè)往往面臨猝不及防的損失。開啟夜盤交易，通過延長交易時間覆蓋國際市場的主要交易時段，可以使期貨價格及時反映境外市場信息，讓價格波動在時間維度上得到分散，也給了產(chǎn)業(yè)企業(yè)及時應(yīng)對的時間，降低了國內(nèi)企業(yè)的隔夜持倉風(fēng)險。參與套期保值的企業(yè)能夠利用夜間時段，更好地規(guī)避價格風(fēng)險，也使我國期貨市場價格形成更具有權(quán)威性。

浙江杭實能源服務(wù)有限公司負責(zé)人表示，隨著玉米臨時收儲政策退出歷史舞臺，境內(nèi)外玉米價格的聯(lián)動性增強，當(dāng)前我國玉米進口數(shù)量也有逐步增長趨勢。開通玉米相關(guān)品種夜盤交易能降低白盤開盤時的價格波動，也將增強玉米作為大宗農(nóng)產(chǎn)品的國際化屬性，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極意義。

各類化工產(chǎn)業(yè)企業(yè)也積極響應(yīng)夜盤交易。遠大能源化工有限公司烯烴事業(yè)部總經(jīng)理戴煜敏表示，中國市場與國際市場的緊密度、互動性不斷提高，已成為全球商品期貨市場的重要組成部分，產(chǎn)業(yè)鏈間產(chǎn)品的傳導(dǎo)影響也在不斷增強，上下游產(chǎn)品的互動作用明顯。特別是來自境外的突發(fā)事件往往發(fā)生在國內(nèi)的夜間，即使企業(yè)及時收到相關(guān)信息，以往受制于市場交易時間，也無法及時作出應(yīng)對風(fēng)險的措施。有了夜盤后，企業(yè)便可以在夜盤交易時間內(nèi)，及時、高效的通過商品期貨交易把風(fēng)險降低甚至完全規(guī)避。

“目前境內(nèi)外原油期貨、PTA期貨等均有夜盤交易，保持同類品種交易時間的一致性十分必要。”他說，開通夜盤交易，對于產(chǎn)業(yè)而言可以提速增效，加快產(chǎn)業(yè)縱向和橫向的互動與融合。以乙二醇為例，主要是由原油裂解生產(chǎn)，原油價格對其有較大的影響。有了夜盤后可與境外原油、境內(nèi)原油套保、套利操作，更利于產(chǎn)業(yè)客戶的庫存管理和利潤管理。同時，乙二醇和PTA作為聚酯產(chǎn)業(yè)的兩大原材料，是經(jīng)濟學(xué)上典型的互補品，兩者間如套利這樣的互動性交易更有利于形成聚酯原料的合理價格?？梢?，夜盤對乙二醇等品種的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和發(fā)展具有重要意義。

與國際接軌 提升市場影響力

楊傳輝表示，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷推進，許多國際知名的期貨交易所為了滿足投資者需求，相繼延長了商品期貨的交易時間，如紐約商品交易所和倫敦金屬交易所均已基本實現(xiàn)全天交易;芝加哥商業(yè)交易所在2012年5月將農(nóng)作物期貨的電子盤交易時間由每天17小時延長至每天21個小時;中國香港交易所在2013年4月推出了“期貨夜市”，交易時間至晚上11點結(jié)束。隨著我國各領(lǐng)域?qū)ν忾_放的逐步深入，國內(nèi)外經(jīng)濟聯(lián)系更加密切，順應(yīng)商品期貨交易全球化潮流、開通更多品種的夜盤交易具有重要意義。

某深加工企業(yè)負責(zé)人指出，隨著中國期貨市場交易量的迅速增長，市場發(fā)展已步入“瓶頸”階段。如何使我國期貨市場在平穩(wěn)運行中突破創(chuàng)新、與國際市場接軌已成為當(dāng)務(wù)之急。借鑒國際經(jīng)驗，推出玉米等期貨品種夜盤交易，有助于提升玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種的吸引力，對期貨市場進一步對外開放、提高品種國際影響力具有積極的戰(zhàn)略意義。

隨著更多品種開展夜盤交易，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈品種之間、同品種境內(nèi)外之間的套利機會將增加。“夜盤品種套利關(guān)系完整性的提高能更好的滿足市場投資需求，企業(yè)在資金管理、投資決策、交易機制等方面也可實現(xiàn)更有效的市場監(jiān)控。同時，夜盤品種的增加可以進一步豐富投資者夜盤期間的投資策略，有利于促進多元化期貨投資理財產(chǎn)品的發(fā)展。同時，中國價格將與國際市場價格互相影響、互相引導(dǎo)，有利于提升我國期貨價格的國際影響力。”上述深加工企業(yè)負責(zé)人說。

此外，廖承濤指出，當(dāng)前很多國際投行已通過背靠背的方式參與了大商所相關(guān)品種交易中，連續(xù)交易業(yè)務(wù)的發(fā)展將提升他們的交易熱情，使他們的參與度更高、更充分，這將進一步提升我國期貨市場的規(guī)模和流動性。

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