2020年11月基金從業(yè)資格《股權投資基金》考試真題考點：上市后的股權轉讓退出

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《私募股權投資基金》考試真題答案涉及考點回顧

基金從業(yè)資格《私募股權投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項選擇題：關于股權投資基金所投資項目的上市轉讓退出，以下表述錯誤的是()

A.從退出收益的角度來看，上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退出的收益高

B.從退出成本的角度來看，首發(fā)上市需要支付給承銷商及其他市場服務機構相對較高的費用

C.從退出效率的角度來看，首次公開發(fā)行股票并上市不存在限售期

D.從退出風險的角度來看，首發(fā)上市后到將所持上市企業(yè)的股票賣出期間的股票價格波動會影響到股權投資基金的收益

答案：C

解析：從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進場確定股改基準日算起，完成首次公開發(fā)行股票并上市(以下簡稱首發(fā)上市)一般需要2年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現最終退出耗時較長。故C錯誤。

真題考點講解：上市后的股權轉讓退出

只有當所持有的股份在鎖定期(限售期)屆滿或符合約定條件通過二級市場減持完畢之后，才標志著項目退出的完結。

鎖定期(限售期)的設置，通常是為了保護中小投資者的利益，防止公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事、高管等“內部人”利用信息優(yōu)勢獲得不當利益，或者利用資本市場實現快速套現。

鎖定期分為強制鎖定和自愿鎖定兩種，強制鎖定是指法律法規(guī)或交易所規(guī)則規(guī)定的關于股份鎖定的規(guī)則。

例如，我國《公司法》規(guī)定，公司公開發(fā)行股份前已經發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。

自愿鎖定是指在強制鎖定的基礎上，為了提升投資者信心，公司實際控制人、控股股東、董事、監(jiān)事或高管自愿承諾在一定時間內不對外轉讓其持有的上市公司股份。

鎖定期結束后，股份上市轉讓還需要遵循交易所的交易機制和規(guī)則。

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