2014年自考"資產(chǎn)評估"復(fù)習(xí)資料:資產(chǎn)評估的價值類型

　　第三節(jié)　資產(chǎn)評估的價值類型

　　一、資產(chǎn)評估的特定目的

　　資產(chǎn)評估的特定目的是指被評估資產(chǎn)即將發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為。同樣的資產(chǎn)，因為評估的特定目的不同，其評估值也不相同。

　　資產(chǎn)評估的特定目的對資產(chǎn)評估的影響表現(xiàn)在兩個方面：

　　一是在什么樣的條件下，即資產(chǎn)發(fā)生怎樣的經(jīng)濟(jì)行為時應(yīng)該評估和可以評估;

　　二是不同的經(jīng)濟(jì)行為決定了評估價值類型的差異，引致資產(chǎn)評估結(jié)果的差異。

　　我國資產(chǎn)評估實踐表明，資產(chǎn)評估的特定目的主要有：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓;企業(yè)兼并;企業(yè)出售;企業(yè)聯(lián)營;股份經(jīng)營;中外合資、合作;企業(yè)清算;抵押擔(dān)保;企業(yè)租賃;債務(wù)重組等等。

　　1、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指資產(chǎn)擁有單位有償轉(zhuǎn)讓其擁有的資產(chǎn)，通常是指轉(zhuǎn)讓非整體性資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。

　　2、企業(yè)兼并：企業(yè)兼并是指一個企業(yè)以承擔(dān)債務(wù)、購買、股份化和控股等形式有償接收其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使被兼并方喪失法人資格或改變法人實體的經(jīng)濟(jì)行為。

　　3、企業(yè)出售：企業(yè)出售是指獨立核算的企業(yè)或企業(yè)內(nèi)部的分廠、車間及其他整體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出售行為。

　　4、企業(yè)聯(lián)營：企業(yè)聯(lián)營是指國內(nèi)企業(yè)、單位之間以固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)投入組成各種形式的聯(lián)合經(jīng)營實體的行為。

　　5、股份經(jīng)營：股份經(jīng)營是指資產(chǎn)占有單位實施股份制經(jīng)營方式的行為，包括法人持股、內(nèi)部職工持股、向社會發(fā)行不上市股票和上市股票。

　　6、中外合資、合作：中外合資、合作是指我國的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織與外國企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人在我國境內(nèi)舉辦合資或合作經(jīng)營企業(yè)的行為。

　　7、企業(yè)清算：包括破產(chǎn)清算、終止清算和結(jié)業(yè)清算。

　　8、抵押：抵押是指資產(chǎn)占有單位，以本單位的資產(chǎn)作為物質(zhì)保證進(jìn)行抵押而獲得貸款的經(jīng)濟(jì)行為。

　　9、擔(dān)保：擔(dān)保是指資產(chǎn)占有單位，以本企業(yè)的資產(chǎn)為其他單位的經(jīng)濟(jì)行為擔(dān)保，并承擔(dān)連帶責(zé)任的行為。

　　10、企業(yè)租賃：企業(yè)租賃是指資產(chǎn)占有單位在一定期限內(nèi)，以收取租金的形式，將企業(yè)全部或部分資產(chǎn)的經(jīng)營使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營使用者的行為。

　　11、債務(wù)重組：債務(wù)重組是指債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或法院的裁決同意債務(wù)人修改債務(wù)條件的事項。

　　二、資產(chǎn)評估的價值類型

　　(一)價值類型的作用

　　價值類型是指評估價值的含義，是評估價值質(zhì)的規(guī)定。價值類型在資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中具有重要的作用，表現(xiàn)在：

　　1、價值類型是影響和決定資產(chǎn)評估價值的重要因素。資產(chǎn)評估價值是某項資產(chǎn)在特定條件下的價值表現(xiàn)，其價值含義不同，結(jié)果也不一樣。而不是資產(chǎn)本身的特定價值和內(nèi)在價值。例如，一臺機(jī)器設(shè)備，用于投資行為的評估和用于銷售變現(xiàn)行為的評估，其價值含義不同，評估值也不一樣。用于銷售變現(xiàn)行為，該資產(chǎn)的使用價值取決于市場的交換條件和需求者對其使用價值的判斷;用于投資行為的評估，則只是考慮該機(jī)器設(shè)備在新投資企業(yè)中是否有用及其有用程度。顯然，這時需求者及其市場條件就會產(chǎn)生差異。

　　2、價值類型制約資產(chǎn)評估方法的選擇。價值類型實際上是評估價值的一個具體標(biāo)準(zhǔn)，為了獲得某種標(biāo)準(zhǔn)的評估價值，需要通過評估方法獲得。國際上通行的評估方法主要有三種：市場法、成本法和收益法。在現(xiàn)實工作中，我國更多地采用的是成本法，市場法和收益法的應(yīng)用相對較少。

　　事實上，評估方法本身只是估算評估價值的一種思路，價值類型確定后直接制約著方法應(yīng)用中各種指標(biāo)、參數(shù)的判斷和選擇。

　　3、明確評估價值類型，可以更清楚地表達(dá)評估結(jié)果，可以避免報告使用者誤用評估結(jié)果。任何評估結(jié)果都是有條件的，不同的，評估目的、市場條件決定其價值含義是不同的，評估價值也不相同。評估師在評估報告中明確其提出的評估價值的類型，可以使委托方更清楚地使用評估價值，這樣也可以規(guī)避評估師的責(zé)任。

　　(二)價值類型的類別

　　價值類型的種類或表述，有代表性的觀點有兩種：一種是將價值類型分為現(xiàn)行市價、重置成本、收益現(xiàn)值和清算價格，這是我國理論界比較早的具有代表性的觀點。另一種則是根據(jù)《國際評估準(zhǔn)則》，將價值類型區(qū)分為市場價值以及市場價值以外的價值類型?，F(xiàn)在，第二種觀點在現(xiàn)實中得到廣泛應(yīng)用。

　　一、是將價值類型分為現(xiàn)行市價、重置成本、收益現(xiàn)值和清算價格，這是我國理論界比較早的具有代表性的觀點。

　　1、重置成本是指現(xiàn)實市場條件下，重新構(gòu)建一項全新資產(chǎn)所耗費的貨幣支出。重置成本的前提是資產(chǎn)處于在用狀態(tài)，一方面反映資產(chǎn)已經(jīng)投入使用，另一方面反映資產(chǎn)能夠繼續(xù)使用，對所有者具有使用價值。

　　2、現(xiàn)行市價是指資產(chǎn)在公開市場上的售賣價格。

　　公開市場應(yīng)具備以下四個條件：(1)有自愿的買者和賣者;(2)買者和賣者的地位平等;(3)買者和賣者都有獲得足夠市場信息的機(jī)會和時間(4)買賣雙方的交易行為都是在自愿的、理智的，而并不是在強(qiáng)制的、受限制的情況下進(jìn)行的。

　　影響現(xiàn)行市價的主要因素有三個方面：

　　(1)基礎(chǔ)價格;(2)供求關(guān)系;(3)質(zhì)量因素。

　　3、收益現(xiàn)值

　　收益現(xiàn)值是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期獲利能力的大小，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將未來的收益折現(xiàn)為現(xiàn)值。

　　收益現(xiàn)值類型適用的前提條件首先是資產(chǎn)要投入使用，同時投資者投入的目的是為了預(yù)期收益。

　　4、清算價格：清算價格是指在非公開市場上限制拍賣的價格。清算價格一般低于現(xiàn)行市場價格，這是由市場供求狀況決定的。

　　其一，因經(jīng)營失利而導(dǎo)致破產(chǎn)的企業(yè)，必然會急于將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或拍賣;

　　其二，這種交易活動只要取決于買方，占有主動權(quán)的買方必定極力壓低成交價格，以從中獲取利益。

　　清算價格一般取決于下列幾個因素：

　　(1)資產(chǎn)的通用性。專用設(shè)備的清算價格一般會大幅度低于其市場價格。一個具有某一特殊屬性(使用價值)的財產(chǎn)對于所有者來講并不具有特殊價值。

　　(2)清算時間的限制。一般地，清算時間越長，在市場上討價還價的余地越大，清算價格會越高。

　　二、是根據(jù)國際評估準(zhǔn)則，將價值類型區(qū)分為市場價值及市場價值以外的價值。

　　1、市場價值。關(guān)于市場價值的定義，無論《國際評估準(zhǔn)則》，還是美國的《專業(yè)評估統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)》，以及英國、澳大利亞的評估手冊等，盡管在一些詞匯表達(dá)方面有差異，但基本含義是一致的。因此，我們可以直接采用《國際評估準(zhǔn)則》中的定義《國際評估準(zhǔn)則》中，市場價值定義為：自愿買方和自愿賣方在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常的市場營銷之后所達(dá)成的公平交易中某項資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價值估計數(shù)額，當(dāng)事人雙方應(yīng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫壓制。

　　對于市場價值的理解，應(yīng)著重從以下三個方面把握：

　　(1)公開和公平的市場條件。即所指市場價值是在公開和公平的市場條件下形成的，市場條件不局限于某事件發(fā)生或某人發(fā)生，同時，當(dāng)事人是在信息充分掌握的基礎(chǔ)上做出的。公開市場是指一個競爭性的市場，交易各方進(jìn)行變易的唯一目的在于最大限度的追求經(jīng)濟(jì)利益，交易各方掌握必要的。市場信息，具備較為充裕的時間，對被評估資產(chǎn)具有必要的專業(yè)知識，交易條件公開并且不具有排他性。

　　(2)當(dāng)事人是理性的。當(dāng)事人充分掌握信息，不受任何壓力，理性條件下做出的選擇

　　(3)市場價值是價值估計數(shù)額。

　　除了市場價值以外，其他的價值類型種類繁多，各個國家也不一樣。根據(jù)現(xiàn)實的必要性和可行性，主要還有在用價值、投資價值、持續(xù)經(jīng)營價值、清算價格、保險價值、課稅價值等。

　　2、在用價值。在用價值是指特定資產(chǎn)在特定用途下對特定使用者的價值，該價值類型重點反映了作為企業(yè)組成部分的特定資產(chǎn)對其所屬企業(yè)能夠帶來的價值，而并不考慮該資產(chǎn)的最佳用途或資產(chǎn)變現(xiàn)所能實現(xiàn)的價值量。

　　3、投資價值。投資價值是指資產(chǎn)對于具有明確投資目的的特定投資者或某一類投資者所具有的價值。這一概念將特定的資產(chǎn)與具有明確投資目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)的特定投資者或某一類投資者結(jié)合起來。

　　在資產(chǎn)評估中，投資價值是依據(jù)其投資需求條件，針對特定投資者評估某項投資的投資價值。與市場價值相比，投資價值是個人的價值，它未必是市場價值。投資價值反映特定投資者與一項投資兩者之間的主觀關(guān)系。雖然投資價值和市場價值參數(shù)可能相似，但它和市場價值在概念上不同。如果投資者需求條件為市場典型條件，投資價值可能和市場價值相同。

　　4、持續(xù)經(jīng)營價值。持續(xù)經(jīng)營價值是指在持續(xù)經(jīng)營條件下公司的價值。持續(xù)經(jīng)營價值假設(shè)現(xiàn)有資產(chǎn)將被用于產(chǎn)生未來現(xiàn)金流并且不會被出賣。投資者考慮持續(xù)經(jīng)營價值，并將它與生產(chǎn)終止時的資產(chǎn)價值對比。如果持續(xù)經(jīng)營價值超過生產(chǎn)終止時的生產(chǎn)價值，那么進(jìn)行經(jīng)營是有意義的。

　　5、清算價格。清算價格是指在非公開市場上限制拍賣的價格。清算價格一般低于現(xiàn)行市場價格，這是由市場供求狀況決定的。其一，因經(jīng)營失利而導(dǎo)致破產(chǎn)的企業(yè)，必然會急于將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或拍賣;其二，這種交易活動只要取決于買方，占有主動權(quán)的買方必定極力壓低成交價格，以從中獲取利益。

　　6、保險價值。保險價值是指可能因危險造成損失的實體項目的重置和(或)重建成本。保險價值是保險單條款中記載或認(rèn)同的某項資產(chǎn)損失或資產(chǎn)群價值的一部分損失。

　　7、課稅價值。是指根據(jù)稅法中規(guī)定的與征納稅收相關(guān)的價值定義所確定的價值。

　　(三)價值類型的決定因素

　　價值類型問題一直是評估業(yè)界的焦點和難點。但至少已在下列方面達(dá)成共識：一是價值類型是必需的;二是資產(chǎn)評估過程開始就應(yīng)確定價值類型，價值類型指導(dǎo)資產(chǎn)評估過程始終;三是每一種價值類型必須定義。

　　決定和影響價值類型的因素是多方面的，但主要因素包括：

　　1、評估的特定目的(經(jīng)濟(jì)行為);

　　2、市場條件;

　　3、資產(chǎn)功能及其狀態(tài)。

　　上述三項因素是一個有機(jī)整體，核心問題是評估的特定目的，因為特定目的確定以后直接影響市場條件，進(jìn)而也影響資產(chǎn)功能和狀態(tài)。比如，資產(chǎn)在發(fā)生售賣的經(jīng)濟(jì)行為下，直接決定了市場中需求者的范圍。通常情況下，資產(chǎn)評估特定目的不同，評估價值也不一樣，這種差異本身就是由于特定目的引致的價值類型不同造成的。但需要進(jìn)一步說明的是，評估師也可以根據(jù)委托者的要求選擇價值類型。一般地，企業(yè)破產(chǎn)、資產(chǎn)拍賣，我們可以選擇清算價格，但也可以根據(jù)委托者要求選擇采用市場價值類型。根據(jù)對市場價值概念的分析，國際評估界似乎對市場價值具有更大的偏好性，它是一種理想化的評估價值。當(dāng)然，價值類型選擇不同，直接影響評估價值數(shù)額。而且，不同價值類型下的評估價值與實際資產(chǎn)交易值的差異度是不同的。如果企業(yè)破產(chǎn)評估選用清算價格這種價值類型，實際處置時，處置值和評估值差異就會很小;而如果選用市場價值類型時，處置值和評估值差異就會較大?？梢?，同樣評估目的，不同價值類型的評估值所表現(xiàn)的實際交易值與評估值的差異程度不同。強(qiáng)調(diào)說明的是，評估價值與資產(chǎn)交易值之間存在差異是正常的現(xiàn)象，因為交易過程中的許多因素并非評估師所應(yīng)考慮的內(nèi)容，委托方使用評估價值時，應(yīng)注意分析二者差異的原因。當(dāng)然，這樣并不是評估者對評估值就沒有責(zé)任了，其仍然應(yīng)對形成評估值的因素及參數(shù)選擇方面負(fù)責(zé)。

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