2013年自考財務(wù)管理學(xué)筆記（10）

更新時間：2013-10-10 15:49:56 來源：|0

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摘要 2013年自考財務(wù)管理學(xué)筆記

　　第五章對外投資管理

　　本章的主要內(nèi)容是對外投資管理。企業(yè)對外投資是對內(nèi)投資的對稱，是企業(yè)對外擴(kuò)張、謀求發(fā)展、取得收益的基本手段。對外投資根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為各種具體的形式：股權(quán)投資與債券投資，實(shí)物投資與證券投資，短期投資與長期投資。對外投資決策應(yīng)該全面考慮投資的收益水平、風(fēng)險、投資成本、投資管理能力、籌資能力、投資的流動性、投資環(huán)境等因素。

　　對外直接投資包括聯(lián)營投資、兼并投資和環(huán)境投資。不同的聯(lián)營形式(緊密型、半緊密型、松散型)財務(wù)管理特點(diǎn)不同。但任何形式的聯(lián)營投資都應(yīng)按照聯(lián)營原則做好聯(lián)營投資的財務(wù)管理。兼并投資是購買其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)的投資行為，有多種類型，兼并投資要按規(guī)定的程序進(jìn)行。境外投資的操作復(fù)雜，風(fēng)險大，重點(diǎn)是慎重選擇被投資國家與地區(qū)、境外投資方式、遵守國家有關(guān)境外投資的各項(xiàng)政策。

　　債券投資中的重點(diǎn)是收益率。債券投資收益率的表達(dá)方式有多種，要理解每一種的計算方法與意義。債券投資的收益率、發(fā)行公司的資信情況、債券投資結(jié)構(gòu)的合理安排是債券投資中應(yīng)注意的問題。股票投資的收益分析有三個方面：股利收益分析、買賣價差收益分析、資產(chǎn)增值收益分析。投資收益分析的延續(xù)是投資價值分析，它是股票投資決策的依據(jù)。投資對象、投資時機(jī)、投資結(jié)構(gòu)也是股票投資管理的重點(diǎn)。信托投資包括了債權(quán)性、股權(quán)性等兩類，要掌握委托代理投資、信托存款投資、委托貸款投資的特點(diǎn)和操作程序。

　　1. 兼并投資數(shù)額較大，一次付清有困難的，取得擔(dān)保后可在三年內(nèi)分期支付，但第一次須支付不低于應(yīng)付兼并款總額的30%。

　　2. 企業(yè)用無形資產(chǎn)進(jìn)行投資，投資時按評估確認(rèn)或合同協(xié)議約定的價值作為投資額。這一數(shù)額與無形資產(chǎn)的賬面凈值的差額作為企業(yè)的資本公積處理。

　　3. 對外投資的風(fēng)險主要有：利率風(fēng)險，購買力風(fēng)險，市場風(fēng)險，外匯風(fēng)險，決策風(fēng)險。

　　4. 半緊密型聯(lián)營的財務(wù)特征是：參與聯(lián)營的各企業(yè)，單位具有法人資格，但聯(lián)營體無法人資格，聯(lián)營各方以各自所有財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任，所有制性質(zhì)、隸屬關(guān)系、財產(chǎn)物質(zhì)渠道均不變。

　　5. 松散型聯(lián)營的財務(wù)特征：各方保持參加聯(lián)營之前的所有制性質(zhì)，聯(lián)營各方獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，按聯(lián)營合同進(jìn)行活動

　　6. 下列不得用于用于聯(lián)營投資的有：應(yīng)當(dāng)上交的國家財政收入，上交的稅金、利潤，國家撥給的有指定用途的?？?，農(nóng)田不得作為直接投資。

　　7. 企業(yè)對外投資可以按不同標(biāo)志進(jìn)行分類：(一)按形成的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同，分股權(quán)投資(股票、兼并、聯(lián)營)和債權(quán)投資(債券、租賃)。(二)按投資方式不同，分為實(shí)物投資即直接投資(聯(lián)營投資、兼并投資;特點(diǎn)：具有與生產(chǎn)經(jīng)營緊密聯(lián)系，投資回收期較長，投資變現(xiàn)速度慢，流動性差)和證券投資(股票、債券)。(三)按投出資金的收回期限分短期投資(目的：利用生產(chǎn)經(jīng)營暫時閑置不用的資金謀劃求利益)和長期投資。

　　8. 購買力風(fēng)險：由于物價上漲、通貨膨脹給投資者帶來的損失。

　　9. 如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率高于投資方企業(yè)，則對投資方企業(yè)分回的利潤不再退還所得稅;如果聯(lián)營企業(yè)與投資方稅率一致，則稅后分回的利潤不再計繳所得稅;如果聯(lián)營企業(yè)所得稅率低于投資方企業(yè)，則投資方企業(yè)稅后分回利潤應(yīng)按規(guī)定補(bǔ)交所得稅。

　　10. 企業(yè)兼并過程中的核心問題是產(chǎn)權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓。

　　11. 被兼并的企業(yè)資產(chǎn)評估的方法通常有三種：1)重置成本法。2)市場法3)收益法

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