電氣工程師輔導(dǎo)資料：輸變電一二次設(shè)備下

　　公司受益 基金趨之若鶩$lesson$

　　天威保變 (600550 行情,資料,咨詢,更多)控股子公司保定天威英利新能源有限近期中標(biāo)簽署了我國第一個超大型水電工程全部800kV特高壓變壓器的制造合同,支持該股今年以來持續(xù)走高.

　　該項(xiàng)目共計(jì)15臺DSP-260MVA/800kV發(fā)電主變壓器,總?cè)萘繛?900MVA,銷售合同總價值1.83億元人民幣.公司為拉西瓦水電站水輪發(fā)電機(jī)組配套的15臺DSP-260MVA/800kV變壓器采用單相形式,將是迄今為止國內(nèi)電壓等級最高,也是世界上運(yùn)行海拔最高的洞室安裝單機(jī)變壓器.

　　公司在目前的生產(chǎn)能力已創(chuàng)歷史最好水平,完成變壓器產(chǎn)量3255萬kVA,實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值119263萬元,實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入113311.30萬元;公司為河南沁北生產(chǎn)的兩臺72萬kVA/500KV變壓器,開創(chuàng)了解體運(yùn)輸、現(xiàn)場組裝的先河,填補(bǔ)了國內(nèi)空白;公司與西門子及特變電工共同獲得的西電東送重點(diǎn)工程"貴廣二回"高壓直流換流變壓器合同,使天威保變?nèi)孢M(jìn)入行業(yè)頂尖產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域,標(biāo)志著公司已經(jīng)進(jìn)軍直流市場,為公司下一步快速、健康、穩(wěn)定發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ).

　　國電南瑞 (600406 行情,資料,咨詢,更多)作為電力設(shè)備行業(yè)內(nèi)經(jīng)營最穩(wěn)定的公司之一,國聯(lián)安德盛、申萬巴黎等眾基金趨之若鶩.

　　公司的主業(yè)變電站自動化產(chǎn)品市場需求在電力系統(tǒng)自動化市場中所占份額最大,約為70-80%,毛利率通常為35-45%.變電站自動化業(yè)務(wù)未來幾年保持穩(wěn)定增長,利潤貢獻(xiàn)不容忽視.公司在變電站自動化領(lǐng)域有一定程度的可拓展空間.在當(dāng)前不斷加大電力建設(shè)的情況下,公司作為二次輸配電設(shè)備公司將大大受益,就公司目前接到的定單和電網(wǎng)未來兩三年持續(xù)增長的需求,公司的未來前景值得期待.

　　從2004年開始,電網(wǎng)的投資開始加速,兩大電網(wǎng)公司國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的投資總額已經(jīng)接近1500億元,創(chuàng)出歷史新高.而今年國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司分別制定了巨額投資計(jì)劃,總金額接近1400億元.這對提供電力自動化高端產(chǎn)品和技術(shù)的企業(yè)來說,是新的巨大發(fā)展機(jī)遇.

　　電網(wǎng)建設(shè)需要用到的設(shè)備主要是一次設(shè)備和二次設(shè)備,一次設(shè)備產(chǎn)品主要包括變壓器、電力開關(guān)等,是電力輸送的“硬件”設(shè)備;二次設(shè)備產(chǎn)品則是用于對一次設(shè)備的保護(hù)以及對電力系統(tǒng)的自動控制、調(diào)度,是電力輸送的“軟件”設(shè)備.二次設(shè)備是電力專業(yè)知識和計(jì)算機(jī)技術(shù)、通訊技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、系統(tǒng)集成等信息領(lǐng)域的技術(shù)集成,高端產(chǎn)品具有明顯的技術(shù)壁壘.所以,二次設(shè)備生產(chǎn)的技術(shù)含量、主營利潤率均處于較高水平,平均資產(chǎn)獲利能力較強(qiáng).

　　然而,上市公司中的二次設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績卻一直在低位徘徊,甚至在2005年中報中還出現(xiàn)行業(yè)整體利潤率下降的情況.根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會信息中心的最新調(diào)查研究,2004年,中國繼電器行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入51.23億元,產(chǎn)量達(dá)到24.89億只,預(yù)計(jì)2005年中國繼電器行業(yè)將實(shí)現(xiàn)銷售收入55億元,產(chǎn)量將達(dá)到30億只.如此廣闊的市場,和相應(yīng)上市公司慘淡經(jīng)營形成明顯的反差.

　　與國外生產(chǎn)廠家相比,國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)無優(yōu)勢、缺創(chuàng)新,產(chǎn)品大多超過專利保護(hù)期,基本無突破性發(fā)展;產(chǎn)品發(fā)展不平衡,高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品少,而普通的電磁、非密封產(chǎn)品多;企業(yè)發(fā)展不平衡,總體技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的企業(yè),經(jīng)濟(jì)效益不高,而勞動密集型且無自主開發(fā)能力的裝配型企業(yè),由于低廉的勞動力成本和其他因素,依靠大規(guī)模生產(chǎn),仍能贏得一定的效益;出口產(chǎn)品附加值低,出口量大但技術(shù)含量低,憑借廉價的勞動力成本,出口廠家競相壓價,擠占有限的市場,利潤因而非常微薄.尤其是在國調(diào)、網(wǎng)調(diào)、省調(diào)以上的主要調(diào)度系統(tǒng)的自動化設(shè)備基本上采用國外進(jìn)口,因?yàn)閲a(chǎn)自動化設(shè)備的質(zhì)量不過關(guān),技術(shù)含量與國外先進(jìn)的技術(shù)相比有較大的距離.

　　目前,國內(nèi)上市的繼電器生產(chǎn)企業(yè)只有許繼電氣和阿繼電器兩家,相對而言,許繼電氣的產(chǎn)品技術(shù)含量領(lǐng)先于阿繼電器,基本上完成了技術(shù)升級;阿繼電器的繼電器產(chǎn)品技術(shù)含量則較低,產(chǎn)品主要集中在傳統(tǒng)的繼電器上,產(chǎn)品的競爭力較差.而許繼電氣在主營收入大幅增長、原材料并無大幅提高的同時,凈利潤出現(xiàn)大幅下滑,也使得我們對許繼電氣的管理能力提出深深的質(zhì)疑.

　　電力自動化涉及的技術(shù)領(lǐng)域非常廣闊,是集現(xiàn)代信息技術(shù)、電子技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、通信技術(shù)、控制技術(shù)和制造技術(shù)等諸多高新技術(shù)于一體的綜合性技術(shù),因而具有較高的行業(yè)壁壘.目前上市的電力自動化保護(hù)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中,國電南瑞、國電南自是明顯的優(yōu)勢企業(yè),尤其是國電南瑞,該公司不僅是電網(wǎng)調(diào)度自動化方面的龍頭企業(yè),在變電站自動化及保護(hù)方面,特別是在220kV~500kV電壓等級的高端市場,更是與南自等其他幾家優(yōu)勢企業(yè)占有穩(wěn)定的市場占有率,在配電自動化方面,國電南瑞的OPEN-2000D配電自動化已經(jīng)獲得廣泛的認(rèn)同.

　　值得注意的是,雖然二次設(shè)備行業(yè)目前的整體經(jīng)營業(yè)績沒有多大改善,但在“全國聯(lián)網(wǎng)”、“廠網(wǎng)分開”等政策背景支持下,2006年后輸變電行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展時期,二次設(shè)備行業(yè)也會水漲船高

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