09年注會《財務(wù)管理成本》流動資金管理二
信用政策包括:信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣
(一)信用期間???企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間,或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。
信用期的確定,主要是分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。延長信用期,會使銷售額增加,產(chǎn)生有利影響;與此同時,應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失增加,會產(chǎn)生不利的影響。當前者大于后者時,可以延長信用期,否則不宜延長。
教材177頁【例6-3】
某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策,擬將信用期放寬至60天,仍按發(fā)票金額付款即不給折扣。假設(shè)等風險投資的最低報酬率為15%,其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表。
30天 |
60天 | |
銷售量(件) |
100000 |
120000 |
銷售額(元)(單價5元) |
500000 |
600000 |
銷售成本(元) |
|
|
變動成本(每件4元) |
400000 |
480000 |
固定成本(元) |
50000 |
50000 |
毛利(元) |
50000 |
70000 |
可能發(fā)生的收賬費用(元) |
3000 |
4000 |
可能發(fā)生的壞賬損失(元) |
5000 |
9000 |
對信用期進行決策。
分析步驟如下:
1.計算收益的增加
由于在相關(guān)范圍內(nèi),固定成本是決策無關(guān)成本,所以
收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻
單位邊際貢獻=單位售價-單位變動成本
=(120 000-100 000)×(5-4)
=20000(元)
2.計算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加
應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本
應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率
應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期
即:應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本
30天信用期應(yīng)計利息=(500000÷360)×30×(400000÷500000)×15%=5000(元)
60天信用期應(yīng)計利息=(600000÷360)×60×(480000÷600000)×15%=12000(元)
應(yīng)計利息增加=12000-5000=7000(元)
3.收賬費用和壞賬損失增加
收賬費用增加=4000-3000=1000(元)
壞賬損失增加=9000-5000=4000(元)
4.改變信用期的稅前損益
收益增加-成本費用增加=20000-(7000+1000+4000)=8000(元)
由于收益的增加大于成本增加,故應(yīng)采用60天的信用期。
教材178頁【例6-4】沿用上例,現(xiàn)假定信用期由30天改為60天,由于銷售量的增加,平均存貨水平將從9000件上升到20000件,每件存貨成本按變動成本4元計算,其他情況依舊。
由于增添了新的存貨增加因素,需在原來分析的基礎(chǔ)上,再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影響,重新計算放寬信用的損益。
存貨增加而多占用資金的利息
=平均存貨增量×每件存貨變動成本×資本成本
=(20000-9000)×4×15%=6600(元)
改變信用期的稅前收益=8000-6600=1400(元)
因為仍然可以獲得稅前收益,所以盡管會增加平均存貨,還是應(yīng)該采用60天的信用期。
更進一步分析,還應(yīng)考慮存貨增加引起的應(yīng)付賬款的增加,則需要考慮營運資金節(jié)約而減少的“應(yīng)計利息”。
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