注冊(cè)會(huì)計(jì)師:財(cái)務(wù)管理可持續(xù)增長(zhǎng)率復(fù)習(xí)

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率：高速增長(zhǎng)所需的資金從哪里來?高速增長(zhǎng)是與上年的可持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)行比較的

　　(1)超常增長(zhǎng)的銷售額=實(shí)際銷售-可持續(xù)增長(zhǎng)銷售

　　=上年銷售收入×(實(shí)際增長(zhǎng)率-上年可持續(xù)增長(zhǎng)率)

　　(2)超常增長(zhǎng)所需資金

　　=實(shí)際銷售/本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-可持續(xù)增長(zhǎng)銷售/上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　=實(shí)際銷售額÷(實(shí)際銷售額/本年末資產(chǎn))-可持續(xù)增長(zhǎng)銷售÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))

　　=本年末資產(chǎn)-上年銷售額×(1+可持續(xù)增長(zhǎng)率)÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))

　　=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長(zhǎng)率)

　　(3)超常增長(zhǎng)的資金來源：

　　超常增長(zhǎng)產(chǎn)生的留存收益=實(shí)際利潤(rùn)留存-可持續(xù)增長(zhǎng)利潤(rùn)留存

　　超常增長(zhǎng)產(chǎn)生額外負(fù)債=實(shí)際的負(fù)債-可持續(xù)增長(zhǎng)需要的負(fù)債

　　【2006年計(jì)算題】

　　A企業(yè)近兩年銷售收入超長(zhǎng)增長(zhǎng)，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬元)

　　要求：

　　(1)計(jì)算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率(計(jì)算結(jié)果精確到萬分之一)。

　　(2)計(jì)算該企業(yè)2005年超長(zhǎng)增長(zhǎng)的銷售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同)。

　　(3)計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)所需的資金額。

　　(4)請(qǐng)問該企業(yè)2005年超常增長(zhǎng)的資金來源有哪些?并分別計(jì)算它們的數(shù)額。

　　答案及解析：

　　(1)2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%

　　(2)2005年超常增長(zhǎng)的銷售額=12000×(66.67%-7.37%)=7116(萬元)

　　(3)超常增長(zhǎng)所需資金

　　=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長(zhǎng)率)

　　=22000-16000×(1+7.37%)=4821(萬元)

　　(4)超常增長(zhǎng)增加的負(fù)債籌資

　　=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)

　　=2582(萬元)

　　超常增長(zhǎng)增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(萬元)

　　超常增長(zhǎng)增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660(萬元)

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