2010年注會《財務成本管理》預習：股利分配(3)

　　二、股利分配政策轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　(一)剩余股利政策

　　1、股利分配方案的確定

　　剩余股利政策是指公司生產經營所獲得的稅后利潤首先應較多地考慮滿足公司投資項目的需要，即增加資本或公積金，只有當增加的資本額達到預定的目標資本結構(最佳資本結構)，才能派發(fā)股利.

　　2、采用本政策的理由：

　　采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資金成本最低。

　　(二)固定或持續(xù)增長股利政策

　　1、分配方案的確定：將每年派發(fā)的股利固定在某一固定水平上并在較長時間內不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。

　　2、采用本政策的優(yōu)缺點：

　　這種股利政策的優(yōu)點是：?

　　(1)有利于穩(wěn)定公司股票價格，增強投資者對公司的信心。?

　　(2)有利于投資者安排收入與支出。

　　缺點：

　　(1)股利的支付與盈余脫節(jié)，可能導致資金短缺，財務狀況惡化;

　　(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

　　(三)固定股利支付率政策

　　1、分配方案的確定：公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。

　　2、本政策的優(yōu)缺點

　　(1)優(yōu)點：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。

　　(2)缺點：這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利。

　　(四)低正常股利加額外股利政策

　　1、分配方案的確定：公司事先設定一個較低的經常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。

　　(1)具有較大靈活性轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　(2)使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人，從而吸引住這部分股東。

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