2020年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(11月6日)

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單選題

1、某公司的所得稅率為 40%，擬發(fā)行利率為 8%、價值為 100 萬元的優(yōu)先股來換回其利率為8%、價值為 100 萬元的流通債券。公司所有的負(fù)債和所有者權(quán)益總和為 1000 萬元。如果不考慮其他因素，則此項交易對于公司的加權(quán)平均資本成本的影響是( )。

A.無變化，因為在交易過程中的資本等值，且兩種工具的利率相同。

B.下降，因為債務(wù)支付的部分可以抵減稅金。

C.下降，因為優(yōu)先股不必每年支付股利，而債務(wù)必須每年支付利息。

D.上升，因為債務(wù)利息可以抵減稅金。

2、ABC 公司擬估計其債務(wù)資本成本，但該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務(wù)特殊也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么該公司應(yīng)當(dāng)采用( )。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.風(fēng)險調(diào)整法

D.財務(wù)比率法

3、某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的權(quán)重是( )。

A.賬面價值權(quán)重

B.實際市場價值權(quán)重

C.采用按預(yù)計賬面價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重

D.采用按照實際市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)數(shù)

多選題

4、下列關(guān)于計算加權(quán)平均資本成本的說法中，錯誤的有( )。

A.計算加權(quán)平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

B.計算加權(quán)平均資本成本時，有發(fā)行費(fèi)的債務(wù)與沒有發(fā)行費(fèi)的債務(wù)不用分開計算資本成本和權(quán)重

C.計算加權(quán)平均資本成本時，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

D.計算加權(quán)平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比計量每種資本要素的權(quán)重

5、下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的是( )。

A.通常債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

C.按承諾收益計算債務(wù)成本，會降低債務(wù)成本

D.計算債務(wù)成本時考慮發(fā)行費(fèi)用，會降低債務(wù)成本

答案見第二頁

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