2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練(5月5日)

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單項(xiàng)選擇題

1、某公司上年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1600萬(wàn)元，股東權(quán)益為600萬(wàn)元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算，則杠桿貢獻(xiàn)率為(　　)。

A. 60%

B. 63.54%

C. 55.37%

D. 58.16%

2、下列各項(xiàng)中，與公司資本成本的高低無(wú)關(guān)的是(　　)。

A. 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

D. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

3、在傳統(tǒng)杜邦分析體系中，對(duì)于-般盈利企業(yè)，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(　　)。

A. 權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

B. 權(quán)益乘數(shù)小則權(quán)益凈利率小

C. 權(quán)益乘數(shù)小則資產(chǎn)負(fù)債率小

D. 權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

4、如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，則下列適合用來(lái)計(jì)算債務(wù)成本的方法是(　　)。

A. 到期收益率法

B. 可比公司法

C. 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

D. 財(cái)務(wù)比率法

5、某企業(yè)上年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.3，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為(　　)。

A. 1.33

B. 0.7

C. 1.43

D. 3.33

答案在下一頁(yè)

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1、

【答案】A

【解析】稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=800×(1-20%)=640(萬(wàn)元)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%=640/1600×100%=40%;凈利潤(rùn)=(800-50)×(1-20%)-=600(萬(wàn)元)，權(quán)益凈利率=600/600×100%=100%，杠桿貢獻(xiàn)率=權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=100%-40%-60%。

2、

【答案】A

【解析】選項(xiàng)A是影響項(xiàng)目資本成本的因素。公司資本成本的高低取決于3個(gè)因素：(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的報(bào)酬率，例如國(guó)債利率;(2)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是指由于公司未來(lái)的前景的不確定性導(dǎo)致的要求投資報(bào)酬率增加的部分;(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，公司的負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越大，股東要求的報(bào)酬率越高，權(quán)益資本成本越高。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的高低決定的是項(xiàng)目要求的報(bào)酬率。

3、

【答案】D

【解析】一般說(shuō)來(lái)，總資產(chǎn)凈利率較高的企業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

4、

【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本;如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物;如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本;如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

5、

【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率-0.3，解得：流動(dòng)比率=1.43。

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