2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(4月26日)

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單項選擇題

1、下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是(　　)。

A. 資產(chǎn)負債率

B. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與利息費用比

C. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債比

D. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額比

2、在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是(　　)。

A. 扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益

B. 每股凈資產(chǎn)

C. 每股市價

D. 每股股利

3、某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4.862%，則債券稅后年(有效)資本成本為(　　)。

A. 9%

B. 13.5%

C. 14.11%

D. 18%

4、下列有關(guān)風險的表述中正確的是(　　)。

A. 采用多角經(jīng)營控制風險的唯一前提是所經(jīng)營的各種商品和利潤率存在負相關(guān)關(guān)系

B. 資產(chǎn)的風險報酬率是該項資產(chǎn)的貝塔值和市場風險溢價率的乘積，而市場風險溢價率是市場投資組合要求的報酬率與無風險報酬率之差

C. 當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零

D. 預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，進而導(dǎo)致資本市場線向上平移，風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

5、在計算利息保障倍數(shù)時，分母的利息是(　　)。

A. 財務(wù)費用的利息費用和計人資產(chǎn)負債表的資本化利息

B. 財務(wù)費用的利息費用和資本化利息中的本期費用化部分

C. 資本化利息

D. 財務(wù)費用的利息

答案在下一頁

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1、

【答案】D

【解析】選項B只是反映支付利息保障能力，選項C只是反映企業(yè)短期償債能力，選項A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)，所以選項D現(xiàn)金流量債務(wù)比正確。

2、

【答案】C

【解析】在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務(wù)管理目標可以被表述為股價最大化。

3、

【答案】C

【解析】1000×(1-4.862%)=1000×7.5%×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

即：951.38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當I=9%，

75×(P/A，9%，4)+1000 ×(P/F，9%，4)=75×3.2397+1000×0.7084=951.38(萬元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)^2—1=18.81%

債券稅后年(有效)資本成本=18.81%×(1-25%)=14.11%

4、

【答案】B

【解析】只要相關(guān)系數(shù)小于1，即彼此之間不是完全正相關(guān)，就可以分散風險，不一定必須是存在負相關(guān)關(guān)系，所以選項A錯誤;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，可以看出β×(Rm-Rf)為某一資產(chǎn)組合的風險報酬率，Rm-Rf為市場風險溢價率，它是投資組合要求的收益率與無風險收益率的差，所以選項B正確;風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩類，系統(tǒng)風險是不能通過證券持有的多樣化來降低，股票的投資組合可以降低的風險只能是非系統(tǒng)風險，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風險為零，但系統(tǒng)風險還存在，所以選項C錯誤;預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率，所以選項D錯誤。

5、

【答案】A

【解析】選項B是分子的利息內(nèi)涵。

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