2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(2月17日)

單項選擇題

1.假設(shè)長期即期利率是短期利率的無偏估計，該理論是( )。

A.無偏預(yù)期理論

B.市場分割理論

C.流動性溢價理論

D.期限優(yōu)先理論

【答案】A

【解析】該理論認為：利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期，即長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)。

2.某公司 20×1 年平均負債年利率為 5%，現(xiàn)金流量比率為 0.6，年末流動負債為 800 萬元，占負債總額的 60%，假設(shè)該公司資產(chǎn)負債表的年末金額可以代表全年的平均水平，則 20×1 年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為( )。

A.3.6

B.2.8

C.7.2

D.4.5

【答案】C

【解析】平均負債總額=800/60%=1333.33 利息費用=1333.33×5%=66.67 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=0.6×800=480 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=480/66.67=7.2

3.下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增

【答案】B

【解析】報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的利率，也叫報價利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項 A 錯誤;報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞增，選項 C、D 說反了。

4.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是( )。

A. 神華集團與國電電力戰(zhàn)略重組

B.營業(yè)稅改增值稅

C.匯率波動

D.貨幣政策變化

【答案】A

【解析】選項 BCD 屬于引起系統(tǒng)風險的風險因素，A 是引起非系統(tǒng)風險的因素。

5.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是( )。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用現(xiàn)值指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個現(xiàn)值指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

【答案】D

【解析】兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項 A 錯誤;在互斥項目排序決策中，凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法可能會出現(xiàn)矛盾的結(jié)論，選項 B 錯誤;內(nèi)含報酬率具有“多值性”，使用內(nèi)含報酬率法進行投資決策可能會計算出多個內(nèi)含報酬率，選項 C 錯誤;投資回收期法優(yōu)先考慮回收期較短的項目，而沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，因此主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項 D 正確