2015年初級審計師《專業(yè)相關知識》經(jīng)典例題5

　　多項選擇題

　　1、影響債券發(fā)行價格的因素有( )。

　　A.票面利率

　　B.債券到期期限

　　C.市場利率

　　D.債券面值

　　E.可比企業(yè)債券利息

　　2、影響企業(yè)資本成本的內部因素包括( )。

　　A.利率

　　B.資本結構

　　C.投資政策

　　D.市場風險溢價

　　E.股利政策

　　3、公司發(fā)行普通股進行籌資，確定股票發(fā)行定價時，使用的方法有( )。

　　A.未來收益現(xiàn)值法

　　B.市盈率法

　　C.每股凈資產(chǎn)法

　　D.市凈率法

　　E.清算價值法

　　4、計算個別資本成本時，應考慮所得稅抵稅作用的有( )。

　　A.普通股成本

　　B.優(yōu)先股成本

　　C.長期債券成本

　　D.銀行借款成本

　　E.短期債券成本

　　5、融資租賃是由出租人按照承租人的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長期內提供給承租人使用的信用業(yè)務。從出租人角度，按出租資產(chǎn)的投資來源將融資租賃分為( )。

　　A.直接租賃

　　B.杠桿租賃

　　C.售后回租

　　D.短期租賃

　　6、影響資本結構的定性因素包括( )。

　　A.企業(yè)的財務目標

　　B.債權人的態(tài)度

　　C.息稅前利潤情況

　　D.經(jīng)營者行為

　　E.企業(yè)的財務狀況和發(fā)展能力

　　7、下列關于可轉換債券的表述中正確的有( )。

　　A.可轉換債券的利息通常低于普通債券

　　B.可轉換債券的持有人在債券持有期內可隨時轉換成股份

　　C.可轉換債券持有人到期必須按固定價格轉換成股份

　　D.可轉換債券轉換前屬于公司的債務資本，權利行使后，成為公司的權益資本

　　E.可轉換債券轉換成股權后，減輕和消除了公司到期還本付息的壓力和債務風險

　　8、下列有關資本結構和財務結構的表述中，正確的有( )。

　　A.資本結構是指企業(yè)各種長期資本的構成和比例關系

　　B.在通常情況下，資本結構指的是長期債務資本和股權資本各占多大比例

　　C.財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

　　D.資本結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

　　E.合理安排資本結構可降低企業(yè)綜合資本成本

　　9、債券籌資的優(yōu)點包括( )。

　　A.籌資成本低

　　B.資本使用風險小

　　C.利用財務杠桿作用

　　D.保障股東對公司的控制權

　　E.易于企業(yè)保守財務秘密

　　10、下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有( )。

　　A.貸款?？顚Ｓ?/P>

　　B.限制企業(yè)大量對外投資

　　C.不準在正常情況下出售較多資產(chǎn)

　　D.限制高級管理人員的工資及獎金支出

　　E.禁止應收賬款的轉讓

　　參考答案：

　　多項選擇題

　　1、【正確答案】：ABCD

　　2、【正確答案】：BCE

　　【答案解析】：利率和市場風險溢價是企業(yè)無法控制的，屬于影響企業(yè)資本成本的外部因素。

　　3、【正確答案】：ABCE

　　【答案解析】：反映股票內在價值的方法通常有未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價值法和市盈率法。

　　4、【正確答案】：CDE

　　【答案解析】：各種借款是作為負債可以在所得稅前扣除，因此需要考慮所得稅抵稅作用。優(yōu)先股和普通股不能稅前扣除，故不考慮所得稅抵稅的影響，故選項AB錯誤。

　　5、【正確答案】：ABC

　　【答案解析】：按出租資產(chǎn)的投資來源不同，分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃。

　　6、【正確答案】：ABDE

　　【答案解析】：影響資本結構的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括：企業(yè)財務目標、投資者動機、債權人態(tài)度、經(jīng)營者行為、企業(yè)的財務狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項C屬于定量分析因素。

　　7、【正確答案】：ADE

　　【答案解析】：可轉換債券是一種在發(fā)行當時簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉換為普通股票選擇權的公司債券。該選擇權的行使條件是，在契約規(guī)定的轉換期限內，可轉換債券的持有人可以自愿按規(guī)定的轉換價格將其持有的債券轉換為該公司的普通股，因此BC選項錯誤。

　　8、【正確答案】：ABCE

　　【答案解析】：教材使用狹義資本結構，資本結構是指企業(yè)各種長期資本的構成和比例關系。通常情況下，企業(yè)的資本由長期債務資本和股權資本構成，資本結構指的是長期債務資本和股權資本各占多大比例。資本結構和財務結構是不同的概念，資本結構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系，財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系。合理安排資本結構的意義是可以降低企業(yè)綜合資本成本。

　　9、【正確答案】：ACD

　　【答案解析】：債券是需要定期償還利息及本金的，資金使用風險較大，普通股籌資無定期償還債務的風險，因此普通股籌資資本使用風險小。E選項屬于長期借款籌資的優(yōu)點。

　　10、【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：長期借款的特殊性保護條款包括：貸款的?？顚Ｓ?不準企業(yè)過多的對外投資;限制高級管理人員的工資及獎金支出;公司某些關鍵人物在貸款期內須留在企業(yè)。選項CE屬于例行性保護條款，見教材146頁。

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